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ASM太平洋(00522.HK)表现一枝独秀

来源:真灼传媒 时间:2022-04-21 21:07:56

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ASM太平洋(00522.HK)今早开市前公布季度业绩,首季盈利8.3亿港元,按年增57.1%,按季跌8.9%。该公司预计第二季收入介乎6.7至7.4亿美元之间,按中间数计算按年及按季分别增5.8%及4.5%。虽然港股今日沽压沉重,更一度跌穿20,500点的重要支持位,但ASM太平洋股价全日逆市升近2%,更是三大半导体股中唯一录得升幅股份。究竟ASM太平洋是否值得继续追捧?

ASM太平洋收市报77.9港元,升近2%,成交金额1.18亿港元。其他半导体股则普遍下跌;中芯国际(00981.HK)报15.72港元,跌3.2%;华虹半导体(01347.HK)报28.65港元,跌逾2%;晶门半导体(02878.HK)报0.54港元,跌逾5%。

该集团第一季新增订单总额为70.4亿港元(9.03亿美元),由于受到去年第一季度破纪录的高基数影响,因此按年下跌10%,按季则增长34.2%,而按季的增长主要受到该集团的先进封装(AP)和汽车行业新增订单的势头所推动。因此,该集团于本季度末持有大量未完成订单总额达118.9亿港元(15.2亿美元),订单对付运比率为 1.34。

该集团指出,虽然已采取措施以加快完成其大量未完成订单,但时有出现的防疫措施及持续的供应链限制均影响近期交付。该集团行政总裁黄梓达在在线记者会表示,不少订单目前需要延期,而持续的供应限制亦令交付时间受压,过去主流产品一般需要2至4个月时间交付,目前需要延长1个月左右。

在预期第二季订单方面,黄梓达表示,考虑到去年同期高基数,预计会较首季增速略为缓和,但SMT解决方案发展正在处于高周期,料发展势头仍继续强劲。他指出,疫情及地缘政局等短期或会影响市场情绪,但目前未见客户取消订单,表明他们对业务前景仍有信心。

该集团预计今年第二季度的收入将介乎6.7至7.4亿美元,其中间数代表按年及按季分别增加 5.8%及 4.5%。黄梓达表示,收入指引已考虑内地疫情反弹,如果没有相关挑战,今季收入必然会更高。

内地上月疫情反弹,黄梓达表示,该集团在深圳厂房因而停工一星期,导致产能损失和生产力大幅中断,尤幸该集团在中国在贵州与马来西亚有工厂,因此深圳厂房短暂停工带来的影响属可控。

黄梓达表示,任何产能关闭都肯定会影响集团利润,至于全球通胀压力亦令毛利率受压。但首季毛利率40.6%,与过去4至5个季度一样维持在40%至41%水平,证明毛利率未有偏离轨道。

他表示,毛利率除了取决于产能利用及通胀成本,亦要考虑业务表现。随着半导体解决方案及汽车业务增长,相信毛利率长远会继续提高。

ASM太平洋是一众芯片股中难得有升幅,不过股价升幅收窄,此是否反映其业务前景仍有不明朗之处﹖摩根士丹利发表报告,指ASM太平洋首季收入与毛利率均胜预期,预期该公司第二季收入按季增5%,主要由于汽车和先进封装相关工具的订单需求强劲。但要留意基于收入规模下降以及预订量增加,该公司订单对付运比率由去年第4季的0.85,增长至今年首季的1.34。

该行提出,基于消费科技终端需求恶化,关注今年下半年引线焊接机订单或有转弱风险。

独立股评人吴霆远表示,芯片需求增加,作为半导体装嵌设备商,ASM太平洋颇受惠。集团首季收入52.7亿港元(6.75亿美元),贴近预测上限,按年增加21.5%,毛利率按年升107点子至40.7%;经营利润率为19.1%,按年增加361点子;盈利为港币8.30亿元,按年急升57.1%。虽然近期内地疫情反弹,对集团产能造成短暂影响,不过集团拥有多个生产基地,能控制疫情带来的风险。下季集团收入预测,介乎6.7至7.4亿美元之间,可见集团业务仍有增长动力。


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