港股第二季投资环境十分困难,除了内地疫情仍未受控,通胀持续高企引致欧美国家加息步伐加快,环球金融市场非常波动,投资者避险情绪高涨,今年“五穷六绝”很大机会应验。市况疲弱,现时入市需要有足够的持货能力,以及有作中长线投资的心理准备,或者选择持盈保泰,留住实力等待优质买入机会。
在加息缩表之下,美元趋强,资产重新定价。通胀和供应链的紧张会加速企业汰弱留强。而战争、制裁、贸易关系,使世界陷入不可预测的环境,投资者对“稳”的要求更强烈。在此格局之下,外贸占比较高的企业前景较好,若再加上业绩理想、资产负债表强,可以看高一线。经过筛选之后,独立股评人欧阳丽珠认为新秀丽(01910.HK)和创科实业(00669.HK)值得留意。
新秀丽是历史悠久国际知名的箱包生产商,去年销售净额逹20.2亿美元,按年增加35.1%。其中,北美洲及拉丁美洲的销售净额复苏较快,分别按年增加47.0%及49.3%,而亚洲及欧洲的销售净额则分别按年增加20.3%及37.7%。毛利率由去年的46.0%上升至54.5%,主要由于集团上调所销售产品的价格和减低促销折扣,反映集团产品有竞争力,品牌深入民心,定价能力强,是少数能在疫境之下毛利率扩张的企业。虽然集团去年业绩尚未回复到疫情前水平,但随着治疗新冠病毒的物药面世,多国政府放宽社交距离、
旅游限制,可以预计销售趋势会持续改善。集团提前偿还了3.7亿美元借款,可以减轻加息环境下的压力。
创科实业是全球领先的电动工具、户外电动园艺工具生产公司,产品主要销售到欧美市场。去年纯利增长37.2%至11亿美元,再创新高,疫情和供应链的问题仿佛对她没有丝毫影响,去年销售额逹132亿美元,增加34.6%,其中北美的增长为33.7%,欧洲的增长为41.1%,而全球其他地区的增长则为31.8%。毛利率增至38.8%,是连续第十三年录得增长。受惠于欧美国家经济持续复苏,集团从业务中能收取大量美元,在美元强势的环境下可减少汇率贬值的损失。集团手持现金及现金等额18.7亿美元,净负债比率为28.2%,财务状况稳健。全年派息1.85元,按年上升37%。
以上两只股份适宜分注处理,待机而入,以中长线投资为目标。