疫情影响了小米集团(01810.HK)首季业务，随着封控措施陆续解除，业务得以好转。券商普遍看好该股，但亦券商下调目标价，不过，该股今日高开后曾高见11.78元(港元.下同)，升逾6%，跑赢恒指。
摩根士丹利建议增持，目标价六上调至14元，大摩指小米集团首季业绩表现逊预期，但其业务表现回异，智能手机业务在国内外市场均表现疲弱，LoT业务在国内市场增长强劲，而互联网业务在国内逆风中挣扎，但海外增长依然快速。
该行指出，随着供应紧张情况放缓，4G SoC供应供应紧张情况放缓，此因素将成为订单量的正面推动力。不过，大家仍要关注中国的疫情防控措施及欧洲的冲突，均增加了在需求方面的不确定性，或影响相关的复甦情况。
高盛、花旗、大华继显与里昂均给予买入评级，其中里昂认为小米目前股价已反映大部分风险因素，予评级买入。不过，该行预计小米第二季收入将按年下降约5%，经调整盈利将按年下降约50%。
大和削小米目标价，由12元下调至11元，评级由优于大市下调至持有，该行相信宏观和地缘政治风险仍将在未来12个月持续，认为小米智能手机出货量存在下跌风险。
小米首季业绩受到内地区域性封控措施影响，总裁王翔昨在传媒记者会上表示，疫情对业务有很大影响，特别是中高端手机有一半销售依靠门店，上海疫情导致当地很多销售店面关闭，购买欲望低迷，需求疲弱。
王翔表示，集团的智能手机依靠香港的空运外销全球，但上季本港疫情较严重，物流运输亦受拖累，但随着香港疫情转趋稳定，货运已不成主要问题，反而全球运输成本高企才是较大挑战。
小米上季智能手机业务毛利率按季下跌，失守“双位数”。集团副总裁、首席财务官林世伟解释，由于去年第一季仍然非常缺货，加上市场未出现大量的促销活动，毛利率得以保持高企，而今年则回到一些比较正常的水平。
此外，按季毛利率下跌，主要希望清货一些旧有产品，尤其在中国市场。展望2022年，林世伟希望毛利率可以相对保持健康。
在芯片供应方面，王翔表示，上季业绩明显受低端芯片短缺影响，多个海外市场面对较大挑战，特别是欧洲及印度。他预计情况要到第二季的后半段才开始好转，下半年半导体供应恢复正常，甚至可能出现过剩。
被问及小米造车业务，管理层表示没有更多详情可以公开，不过集团会继续保持投入，保持预计小米汽车将于2024年上半年正式量产的目标不变。
印度政府早前查封小米子公司在当地银行的资产，指控公司向3家外国实体非法汇款。副总裁林世伟回应指，一直合法合规经营，所有税务支出都按照当地法律进行，所有数据经过第三方审计，不存在违规，目前正与当局沟通，并透过法律渠道申诉，当地法院亦已解除冻结有关资产。
