恒指公司季检结果出炉，原本大热的快手(1024.HK)、京东健康(6618.HK)、百度(9888.HK)、中国燃气(384.HK)等没有染蓝，令市场颇感意外的是低调的中国宏桥（1378.HK）晋身蓝筹。该股周一大升近8%，是恒指新贵中升幅最多的股份。
四只恒指新贵之中，中国宏桥市值相对细，大约913亿，而东方海外（0316.HK）、中芯国际（0981.HK）、中升集团（0881.HK）分别有1709亿、1330亿及1254亿。不过，以他所在的原材料行业分类来看，则是市值最高的公司，正好符合恒指公司3月份公布的优化建议，要将恒生指数改革成为更具代表性的市场基准，而目前66只成份股之中并没有原材料股。
中国宏桥是内地四大铝材加工商之一，产品包括液态铝合金、铝合金锭、铝合金加工产品及氧化铝产品，其中铝合金产品的收入占比逹74%，氧化铝产品收入约占15%，氧化铝产品收入约占11%。受惠铝合金产品售价大幅上升，及氧化铝产品销量和销售价格齐升，集团去年收入大増32.9%至1,144.9亿人民币，毛利率由22.5%上升至26.6%，纯利上升53.1%至160.7亿元人民币，净利率上升2.6个百分点至14.7%，资本回报率上升5.3个百分点至19.9%。
业绩全面改善，无他的，就是全球资源价格上涨带来的好处。因此，中国宏桥是否值得长线投资，就要留意铝价能否持续高走，生产成本能否下降，从而令利润空间扩大。今年首季国际铝价曾经冲高至3800美元水平后回落，近日重上2985美元水平，相较去年平均约2486美元高出两成，即是说宏桥今年上半年业绩应该不会令人失望。
走势上，受惠资源价格高位运行，中国宏桥年初至今股价表现大幅跑赢大市，截至5月23日(除净日)升幅近三成。该股份将于6 月 13 日起加入恒指，憧憬追踪恒指的被动资金将会调仓带动资金流入该股，预计短期内股价仍有支持。
独立股评人欧阳丽珠
