香港股票分析师协会副主席潘铁珊表示，招商银行(03968.HK)截至今年3月31日止的首季业绩，该集团录得营业收入合计为920亿元(人民币.下同)，比去年同期升8.4%；净利润录得360.2亿元，同比升12.5%，显示盈利稳步增长。贷款和垫款利息收入仍然是该集团利息收入的最大组成部分，利息收入方面的增长是由于生息资产规模扩张。利息收入方面的增长是由于资产负债规模稳健增长以及结构持续优化，显示“轻型银行”战略方向及“一体两翼”定位得宜。
集团坚持“质量、效益、规模”动态均衡发展理念，以及“轻型银行”的战略方向和“一体两翼”的战略定位，稳健开展各项业务，营业净收入和利润均较快增长，资产负债结构持续优化，资产质量进一步优化。
而该集团实现非利息收入达1,275亿元，同比增长21.13%，要是基于数个部份的增长，例如飞货币基金投资分红增加、非货币基金投资公允价值变动收益增加、以及招银租赁经营租赁业务收入增长所致。该集团在首三个月的净利差为2.39%，净利息收益率为2.51%，比去年同期分别下降5和1个百分点， 主要是受近年来市场利率下行的累积影响，生息资产收益率有所下降。但由于该集团持续提升客户存款占计息负债比重，某程度上弥补了相关收益率下降带来的影响。
此外，随着国内疫情逐步缓解，贷款资产质量趋于稳定，损失准备计提金额相应减少。总括来说，管理客户总资产始终保持着较快的增长，带动资产管理、资产托管、投资银行等业务同步运转。此外，深化客户拓展及经营，加上大财富管理协同效应的增强，也为信用卡业务、贸易融资业务、供应链金融等带来了新的增长机遇。其中集团以“轻型银行”方向以及“一体两翼”为战略定位值得留意。配合联动营销、场景营销﹑MGM(客户推荐客户)等社交营销等方式，建造新的获客增长点，相信能有效扩大客户基础以及提升增长。潘铁珊先生表示，可考虑于现价买入，上望54港元，跌穿45港元止损。
香港股票分析师协会副主席 潘铁珊
