比亚迪于 2025 年第一季度实现净利润约 91.55 亿元人民币，同比增长100.4%，营业收入达 1703.6 亿元人民币，较去年同期增长约 36%。净利润及营收的显着提升主要得益于新能源汽车业务的快速扩展，尽管净现金流较去年同期下降约 16%。每股基本及稀释收益达 3.12 元人民币，较去年同期增长近 99%。公司在技术能力提升和国际市场扩张方面持续发力，并成功吸引多家机构投资者参与股票配售，进一步优化资产负债结构。
根据公司设定的 2025 年销售目标，比亚迪计划全年销售约 550 万辆汽车，其中海外市场销量目标超过 80 万辆，较 2024 年海外销量增长约 92%。第一季度销量约为 100 万辆，约占全年目标的 18%。出口量创历史新高，占总销量比例提升至 21%，显示海外市场扩张成效明显。每辆车的净利润约为 9,000 元人民币，同比提升叁成以上。整体来看，比亚迪新能源汽车业务保持强劲增长态势，为全年销售及盈利目标奠定坚实基础。
展望未来，比亚迪将继续深化技术创新和产品升级，在 2025 年推出近 20款新车型，涵盖多个品牌，并强化续航能力、动力性能及智能驾驶辅助系统。公司亦宣布 2024 年派息率为 30%，并实施 1 拆 3 股票拆细，展现管理层对公司长远发展及股价表现的信心。随着国际市场尤其是欧洲市场的积极拓展，比亚迪预计将持续推动销量和利润的双重增长，但仍需关注原材料价格波动及新能源汽车政策变化等风险因素。
来源：凯基证券
