隔夜要点
美国股市上周五大幅收高，大型银行为第一季度财报季拉开序幕，结束因贸易战混乱局势而剧烈波动的一周。美国10年期公债收益率创下20多年来最大周线涨幅，特朗普在关税问题上反复无常，引发了全球市场混乱和被迫抛售。美元兑主要货币趋软，投资者对美元作为避风港的信心被动摇，金价一举突破3200美元大关。油价攀升，此前美能源部长表示，美国可以阻止伊朗的石油出口。
国际新闻
· 美国暂时将智能手机、电脑等电子产品排除在对等关税之外。特朗普称将对半导体和整个电子供应链进行评估，它们将被单独征税。商务部长卢特尼克预计半导体关税可能在一两个月后出炉。参见：《【市场要评】苹果（AAPL.US）特朗普关税政策下的供应链困局》
· 美国3月生产者价格创下2023年10月以来最大降幅，受能源成本拖累。密歇根大学4月消费者信心指数初值降至近三年低点，短期和长期通胀预期飙升至数十年高点。
· 圣路易斯联储行长警告，短期内存在通胀上升而就业市场走弱的风险。纽约联储行长也预计经济放缓、失业率上升并且通胀升温，受关税政策和移民减少影响。
· 波士顿联储行长表示，如果形势变得混乱，美联储“绝对会准备好”帮助稳定金融市场。
· 欧洲央行行长拉加德表示做好了必要时干预市场维护稳定的准备。
· 特朗普贸易战引发的美债抛售导致10年期美债收益率上周飙升0.5个百分点至4.49%，创逾20年来最大单周涨幅。摩根大通首席执行官戴蒙预计美国债市“混乱”可能促使美联储出手干预。
· 越南副总理在华盛顿与美国财长贝森特和商务部长卢特尼克举行会谈，双方同意开始谈判关税细节。据Politico报道，特朗普优先与在对付中国上具有战略意义的国家谈判。
· 美国和日本定于4月17日举行谈判，日本自民党政策负责人表示，日本不打算将其持有的美国国债作为对抗美国关税的谈判工具。
· 摩根大通（JPM.US）、富国银行（WFC.US）和摩根士丹利（MS.US）上周五公布季度财报，盈利均超预期，不过展望未来时都反复提到“不确定”、“未知”、“动荡”等词。摩根大通意外为坏账计提9.73亿美元的拨备，比分析师预期高出逾40%。
大中华新闻
· 中国对美国商品加征关税税率从84%提高到125%，并表示将不予理会美方后续再继续加征的关税，因为鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性。
· 中国暗示可能将反制对准美国的服务出口。去年，包括教育、旅游和娱乐在内的美国对华服务贸易录得320亿美元的顺差。
· 中国商务部部长王文涛表示，美国“对等关税”将给发展中国家特别是最不发达国家带来巨大伤害，甚至引发人道主义危机。
· 中国国家主席习近平会见西班牙首相桑切斯时称，无论外部环境如何变化，中国都将坚定信心、保持定力，集中精力办好自己的事。桑切斯再次呼吁欧盟深化与中国的关系。
· 中国政府加快发债推动3月信贷扩张超预期。央行数据显示，上个月国债和地方债净融资额达到近1.5万亿元人民币，创下至少2017年以来同期最高水平。
· 京东（JD.US/9618.HK）宣布未来一年内，将大规模采购不低于2000亿出口转内销商品，帮助外贸企业快速开拓国内市场。
· 中国对部分稀土实施新的出口管制措施后，中国的稀土矿出口几乎停滞，出口延误可能会持续数周。
· 中国金融监督管理总局发布指导意见，要求做强做优不良资产收购处置业务，化解房地产等领域风险。
· 路透：上海和深圳证券交易所针对对冲基金和大型散户设定每日股票净卖出额不得超过5000万元人民币的“软限制”。
商品及外汇市场
· 中国提高对美国商品的关税之后，美元指数创下六个月新低，美国3月PPI意外环比下降也令美元承压。
· 原油上周五反弹，但仍录得连续第二周下跌，中美不断升级的贸易战引发油价剧烈波动。避险需求推动黄金价格突破每盎司3200美元，再创新高。
财报和经济数据焦点
· 加拿大2月批发销售月率（前值：1.2%，预测值：0.4%）
来源：金马资本管理(香港)有限公司
作者：Terry Chow
校对：Gloria Guo
