随着美国关税政策升级，由上週四起，市场恐慌情绪快速蔓延，环球股市崩盘，芝加哥联储主席Austan Goolsbee表示，企业界对于目前的关税形势「极度焦虑」，如果加上大规模报复与反报复，可能会把大家带回2021、2022年那种通胀失控的局面。
自特朗普宣布对大多数贸易伙伴商品征收高达100%的新关税以来，全球金融市场剧烈震荡。亚洲国家与欧盟迅速回应，提出更高的反制关税，特朗普则继续威胁将征收更高的报复性关税，导致市场信心进一步下滑。
企业与消费者信心受挫，美联储将密切关注这些趋势对经济增长与价格水平的影响。如果经济增速恶化、同时价格还在上涨，那就是滞涨，面对这种局面，环球市场经济将出现衰退，而且没有一个国家能幸免于难。
特朗普关税政策给市场带来的压力被阶段性消化，但特朗普声称将升级对中国报复性关税的同时，暗示愿意与其他国家进行一些谈判，市场等待局势进一步明朗。
面临关税带来的滞胀威胁，美联储陷入两难困境，若加息抑制通胀，则将加剧衰退风险，若降息挽救经济，则通胀风险上升，美联储目前仅能等待局势进一步明朗再作出行动，因此短期较难给与市场流动性支撑。
美元指数上星期由104.40下跌至101.20，大跌之后暂时在低位反覆波动，短期内将于100.50至104之间大幅上落，市场暂未有明确方向，投资者只宜短线操作。
(撰文 : 大湾区家族办公室协会会长李慧芬) (本人并没持有以上股票)
