真灼4月2日消息，截止收盘，金山云(03896.HK)股价涨4.6%。
消息面上，申万宏源发布研报称，金山云24Q4实现营业收入22亿元，同比增长30%(收入增速已经连续四个季度环比提升，24Q3同比增速为16%)，超预期；调整后经营利润为2437万元，首次实现转正，对应利润率1.1%；调整后净亏损为7030万元，对应亏损率3.1%，亏损程度好于预期。金山云24年全年实现营业收入78亿元，同比增长10.5%；调整后净亏损为8.3亿元，对应亏损率11%，同比缩窄8pct。
根据公司财报，金山云24Q4公有云服务收入为14亿元，同比增长34%，主要由于AI云业务收入增长拉动。AI云业务24Q4收入同比增长约500%至4.7亿元，连续六个季度实现三位数同比增长，在公有云服务收入占比已提升至34%(同比提升26pct，环比提升3pct)，在总收入占比已提升至21%。低利润率的CDN业务仍在收缩。
金山云为小米和金山生态最核心云厂，直接受益于小米和金山软件集团加大AI投入。金山云24Q4来自小米及金山软件集团的收入同比增长76%。金山云24年底与小米及金山软件集团续签战略框架协议，25-27年合计云服务年度上限金额为28/37/48亿元，同比增长41%/35%/29%，保证公司收入增长基本盘;此外，金山云与小米签订融资服务框架，保证资本开支投入。小米建立人车家全生态，手机、IoT以外汽车业务新成长曲线明确，智驾积极投入，AI需求增长明确。
机构面上，花旗发表报告指出，将金山软件(03888.HK)今明两年盈利预测各上调19%及14%，以反映超出预期的ARVR游戏增长势头和金山云(03896.HK)(KC.US)的亏损收窄。该行将其目标价由37元升至44元，维持「买入」评级。
展望未来，该行保守预测金山软件今年ARVR游戏收入呈单位数增长，但不排除新ARVR游戏带来的上行潜力，并预计旗下WPS的增长动力持续。此外，该行相信金山云将继续受惠于小米(01810.HK)的人工智能计算需求，以及WPS的利润有望进一步改善。
截至收盘，金山云(03896.HK)股价涨4.6%，报7.51港元，成交额8.9亿港元，总市值285.78亿港元。
