港股走势及分析
美股周四反复向下，关税消息继续困扰市场，三大指数均录得跌幅收市。美元反复偏软，美国十年期债息回升至 4.36 厘水平，金价持续向好，油价走势亦向上。港股预託证券大致向好，预料大市早段温和高开。内地股市昨日先跌后回升，沪指低开后反复回稳，收市上升 0.2%，沪深两市成交额略为增加。港股继续淡争持，指数一度高见 23,800 点水平，尾市升幅大为收窄，整体成交亦保持清淡。业绩期已接近尾声，市场关注重点转向关税消息，预料短期未有突破，继续维持 23,000 至 24,000 点水平上落。
行业消息
中石化（600028.SH/ 00386.HK）去年盈利 503 亿元人民币，按年下跌 16.8%，期内，营业收入 3.07 万亿元人民币，按年减少 4.3%。全年油气当量产量 5.15 亿桶，按年增长 2.2%，其中，境内原油产量 2.54 亿桶，按年增长 0.9%；天然气产量 1.4 万亿立方英尺，按年增长 4.7%。全年加工原油 2.52 亿吨，生产成品油 1.53 亿吨，其中，汽油产量增长 2.6%，煤油产量增长 8.6%。勘探及开发事业部去年经营收入 2,972 亿元人民币，按年下降 0.9%，主要因原油产品价格下降影响；经营收益 564 亿元人民币，增加 25.4%。炼油事业部去年经营收入 1.48 万亿元人民币，按年下降 3.2%，主要因成品油价格随原油价格下降，以及柴油销量减少；经营收益 67 亿元人民币，减少 67.4%。营销及分销事业部去经营收入 1.71 万亿元人民币，按年下降 5.7%；经营收益 186 亿元，下降 28.1%。化工事业部去年经营收入 5,239 亿元人民币，按年增长 1.7%；经营亏损 99.97 亿元人民币。
今年公司计划资本支出 1,643 亿元人民币，主要投向高质量勘探开发，炼化业务转型升级，综合加能站网络建设，新能源、新材料、绿色环保项目建设等领域。派末期息每股 0.14 元人民币，连同中期股息 0.146 元人民币，全年派息 0.286 元人民币，按年下滑 17.1%，股息率约 7.5%。由于中石化业务前景仍受经济周期影响，派息能力亦受拖累，对股价有负面影响。
（笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没持有上述股份）
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025 年 3 月 28 日 星期五
