3月金价表现异常强劲，尽管走势已十分超买，惟强势尚未有歇息迹象，更一举向上突破3000美元关口，3月20日屡创历史新高见每盎司3057美元。带动金价上涨因素众多，包括中央银行增持黄金储备、关税政策不确定性、中东地缘政治风险升温等触发资金避险，加上市埸预料美联储今年仍有减息空间等。此外，根据彭博通讯数据显示，交易所买卖基金ETF本周一吸纳753，200盎司黄金，为三年多以来最多，并使今年暂时净买入数量增至500万盎司。
2009年，笔者写了一本「漫步黄金路」的著作，预言10年内金价由当时约每盎司900美元升值至3000美元。结果迟了五年才升抵3000美元，更高见3057美元。估计今年的终极高点还有上升空间，预期第三季上试3500美元。
「巴塞尔协定三」（Basel III） 确立了银行业所需的资本要求和流动性水平，因此对银行的融资需求造成庞大的压力，其准备工作亦相当复杂，实施日期被一再推迟，但部分条例将在今年6月底于欧洲生效，其他地区的银行亦必定会受到影响。「巴塞尔协定三」对于金价的影响有很多猜测，但一些评论员指出，实物黄金作为「零」风险资产的定义将被肯定，由于黄金具有这样的无风险状态，许多银行将会买入更多黄金，同时也将鼓励各国央行增加黄金储备，对金市的影响深远则不容忽视。
港股进入中期调整
港股在3月19日高见24874，后反覆急速回落，本周二恒生指数低见23321，昨日收报23483。科技股龙头腾讯（00700.HK）也是同日见第二个浪顶545元，之后急速回调，本周二最低见501元，昨日收报506.50，暂时守稳500关口支持，假若跌破，则腾讯股价可能下试473元，恒指也被拖累下试23000关口支持。总括而言，港股整体大市经过年初的急升后，现在进入一个中期的调整，仍处寻底的走势。
新港基金管理执行董事 史理生
