自2月下旬欧元从低位大幅上升，一度触及1.0950，然而，由于4月2日美国将推出对等关税计划，种种的不确定性令欧元高位受压。
美国总统特朗普将于下周三公布对全球国家的对等关税计划，外电报道，华府正调整有关方案，与特朗普之前考虑全面铺开的全球性关税相比，将会更加“定向化”，可能更多伸向被指为“肮髒15”(The Dirty 15)的国家，并会略去一系列针对特定行业的关税，且打算宣布措施当天就立即生效。
报道指出，市场忧虑特朗普的计划打击面过大而导致严重经济后果，因此华府正把关税措施调整得更有针对性，以纾缓市场的紧张情绪。美国财政部长贝桑上周已表示，钢铝关税不一定在各国对等关税基础上迭加，大约有15%长期对美贸易顺差的国家，对美国伤害最大，并形容这些国家为“肮髒15”，直言这些国家正是美国的目标。特朗普指的“肮髒15”包括 : 墨西哥、加拿大、中国、德国、日本、南韩、台湾、越南、英国、印度、荷兰、爱尔兰、意大利、法国和巴西。
不过，与特朗普政府许多政策进程一样，目前情况仍有很大不确定性，在特朗普正式宣布前，任何决定都不是最终决定。一位白宫幕僚提到，在内部磋商时，特朗普经常发出鹰派讯号，反映他希望透过大幅提高进口税，作为财政收入来源。
虽然市场人士担心欧元区经济将受到关税影响，但3月份欧元区商业活动以七个月来最快速度增长，尽管服务业增长放缓，但制造业持续的长期低迷有所缓解。欧元区3月综合PMI初值升至50.4，2月爲50.2，爲8月以来最高。自今年年初以来，该指数一直高于50的荣枯分界线。衡量欧元区佔主导地位的服务业的指数从上月的50.6降至50.4，低于预期的51.0。
欧洲央行管理委员会委员兼西班牙中央银行行长Jose Luis Escriva指，欧元区经济未来走向，是下行风险较上行风险高。
他指出，很多干扰经济的因素仍未落实，特别是美国政府的经济政策，但暂时看来，短期内经济增长风险是偏向下行。
本月较早时，欧洲央行调低今明两年经济增长预测，最新分别是0.9%与1.2%。市场揣测，因应经济不明朗，欧洲央行4月议息时仍可能再减息0.25厘。
自去年6月以来，欧洲央行已六次降息。
经济学家表示，当前的环境“极度不确定”，如果用一个全球不确定性指数来量化当前局势，那目前将会处于有记录以来的最高水平，不仅高于新冠疫情时期，当然也高于乌克兰战争，有时甚至高于911事件，也高于全球金融危机期间非常紧张的雷曼兄弟事件时。
撰文 : 华赢东方研究部董事 李慧芬
(本人并没持有以上股票)
