港股走势及分析
美股周一大幅反弹，市场对关税措施忧虑舒缓，加上大型科技股走势向好，大市高开后持续向上，三大指数均录得显著升幅收市。美元走势向好，美国十年期债息回升至4.33厘水平，金价反覆回落，油价表现向上。港股预托证券大致偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日上升，沪综指反覆高收，收市上升0.2%，沪深两市成交额有所缩减。港股昨日反覆上升，指数一度好淡争持，尾市跟随外围向上，逼近24,000点水平，大市成交显著减少。外围反弹有利大市气氛，不过企业集资活动或影响资金入市态度，预料指数继续于23,200至24,200点水平上落。
行业消息
中国铁塔(00788.HK)公布去年盈利107.29亿元人民币，按年上升10%。末期息每股30.796分人民币，连同中期股息10.9分，全年股息41.696分，按年增长11.5%，派息比率为76%。去年营业收入录977.72亿元人民币，按年上升4%。当中，室内分布式天线系统业务收入增长18.1%至84.3亿元人民币，塔类业务收入增长0.9%至756.89亿元人民币。另外，智联及能源业务收入分别按年增长22.4%及6.2%至89.11亿及44.77亿元人民币。期内，公司EBITDA达665.59亿元至，按年增长4.7%，EBITDA率68.1%。全年资本开支为319.41亿元；净债务杠杆率为31%，按年下降0.4个百分点。截至去年12月底止，公司塔类站址数209.4万个，较2023年底增加4.8万个，运营商塔类租户达到354.4万户，较2023年底增加12万户，运营商塔类站均租户数提升至1.72户，对比2023年12月底为1.68户。中国铁塔表示，室内分布式天线系统业务收入继续保持双位数增幅，反映5G 深度广度覆盖加强及加快「宽带边疆」建设等国家战略推进取得成效，随万物互联持续增长，相信室内分布式天线系统业务可保持快速增长。另外，边缘算力是国家发展及产业智能化发展的数字化底座，中国铁塔营运及管理的塔类站址数量达到近210万个，其中边缘算力机房已达100万座，未来将深化与算力提供商合作，亦会从边缘算力共享、边缘基础设施共享及边缘计算空间三个方面发展。中国铁塔营运效率和利润率提高，折旧费用大幅减少，带动盈利向上。公司资本开支稳定，现金流的改善，预计股息可持续增长。人工智能带动云计算需求不断增长，有助推动电信和数据中心运营商的租赁需求，利好中国铁塔业务前景。
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025年3月25日星期二
