新秀丽公布了上年第四季业绩整体相对稳健。其收入以恒定汇率计算录得1%的年增长，达9.42亿美元，与预期基本持平。其中，北美及欧洲地区的复甦趋势较佳，分别录得3.9%和5.6%的年增长，而亚洲地区表现落后，下降6.3%，主要因印度地区竞争激烈导致。调整后净利润则上升21%，达1.16亿美元，超出市场预期。这主要归功于毛利率有所提升以及成功控制营运费用。
在2025年第一季度，新秀丽预计收入将低至中单位数字下降，这主要归因于北美区域的批发客户订单时间的调整。从地区别来看，欧洲维持稳定，拉美表现强劲，亚洲，尤其是印度开始出现转机。未经管理费用前利润（EBITDA）边际保持稳定，公司期待维持19%左右的稳定水平，并将营销费用比率控制在6.5%左右。
2025年，新秀丽的增长驱动力包括(1)夏季旅游需求改善，整体旅游市场正在稳步复甦，尤其是夏季出行预订数据显示消费者信心回升；(2)印度市场复甦，在4Q24，印度市场受到同业激烈促销活动影响，销售下降26.7%，但今年第一季开始重回正增长；(3)公司计划在2025年开设60-70家新门店，扩张策略反映了公司对未来零售市场的信心。
新秀丽已经大幅降低了在中国的美国市场产品来源，降至15%，这使得其在面对可能的美国关税时具有一定的韧性。公司通过与供应商灵活调整价格、付款条款和产品组合来有效地应对关税的影响。
凯基证券评论员：谭美琪
