国泰集团（00293.HK）昨日公布 2024 年全年业绩，财务表现稳健，疫情所带来的负面影响已经消退。全年收入达 1,043.7 亿港元，同比增长 10.5%。股东应占溢利为 98.88 亿港元，较 2023 年增长 1.0%。集团宣布派发全年股息每股 0.69 港元，同比大幅增长 60.5%。
业务方面，货运载货量较 2023 年增加 11%，收益率上升约 3%，而国泰航空和香港快运在 2024 年全年乘客量总共增加超过 30%。集团已结束重建阶段，未来将投入约 1,000 亿港元用于升级计划，包括扩大和现代化机队，以把握香港三跑道系统启用的机遇。值得注意的是，2024 年业绩中包含一项 5.78 亿港元的非经常性非现金收入，源于国航完成股份发行及国货航上市后，集团所持权益被摊薄。
对于美国关税战所带来的物流影响，国泰航空行政总裁林绍波表示，国泰正审慎监察是否对航空货运需求有任何短期影响，而这些影响所带来的供应链干扰将影响整个航空业。
我们预计 2025 年国泰有不少利好因素推动业绩向上，首先亚太航空业前景明亮。国际航空运输协会（IATA）预测 2025 年亚太地区航空公司利润将上升至 32.6 亿美元，高于 2024 年的 32 亿美元；而由于飞机供应限制，2025 年行业产能增长将受到抑制，有助于维持较高的收益率和收入。最后国泰计划在 2025 年开始就更多长程宽体飞机进行订购谈判，为波音 777 机队更新做准备，这将提升长期运营效率并优化成本结构。
来源：凯基证券
