美国国防部上周表示，已将包括腾讯控股、宁德时代在内的中国科技巨头加入 1260H 清单。美国此举令市场对中方有机会再被打压的恐慌情绪再起，资金中短期内或从地缘政治风险较高的个股流出，转向风险较低的个股，其中包括美团。
从九月底开始，内地一系列货币及财政刺激措施陆续出台，有助改善中国消费情绪，对美团有利。管理层看到现时还有众多新品类在即时零售中有著很低的渗透率。随著用户的即时消费场景从饮食、日用等基础需求拓展到 “吃用赠娱购” 等不同方面，消费品类随之拓展，产品客单价有望提高。平台的盈利能力往往取决于规模效应，可买的品类增加可提升用户粘性及购买频率。同时，美团的「神会员」计划正在发挥效用，用户可以在点外卖、团购、足疗、美容等多种场景中使用「神会员」优惠，大大拓展了会员的适用范围，在交叉销售的帮助下，神会员正在餐饮外卖领域拓展至到店、酒店和旅游领域，第三季度内，到店酒旅订单量同比增长超过 50%，年度交易用户及年度活跃商家数量均创历史新高。
我们预期今年政策核心将是加码推动消费复苏，「两会」料会再提及大规模刺激消费，美团可从中受惠。
凯基证券分析员: 谭美琪
