英诺赛科集中于氮化镓功率半导体行业，设计、开发及生产若干类型的氮化镓产品，包括分立器件、集成电路（「集成电路」）、晶圆及模块。功率半导体是一种半导体器件，用作功率电子产品中的开关或整流器，并作为电源的核心部件。硅基氮化镓（「硅基氮化镓」）指以硅基板生成氮化镓晶体的技术，这种技术综合利用氮化镓高电子流动性及热稳定性，以及硅的成本效益及可扩展性，使其成为高功率及高频应用的理想选择。
在应用领域上，氮化镓产品广泛应用于现时市场关注的产品中，例如在消费电子产品，包括手机、笔记本计算机；汽车电子包括 48V 电源系统及 LiDAR 系统及数据中心则提高数据服务器及 GPU 功率转换所用功率器件的效率和轻巧性。器件尺寸缩小后，不仅可为主板上的计算单元提供更多空间，亦为 GPU 芯片厂商降低成本。
英诺赛科是全球首家实现量产 8 英吋硅基氮化镓（「硅基氮化镓」）晶圆的公司，亦是全球唯一具备产业规模提供全电压谱系的硅基氮化镓半导体产品的公司。根据弗若斯特沙利
文的资料，按 2023 年收入计，在全球氮化镓功率半导体企业中排名第一，市场份额达 33.7%。英诺赛科已采用集成器件制造商（「IDM」）模式，藉此可自行把控由制成品设计、制造、包装、测试到销售的整个流程。截至今年上半年，英诺赛科拥有全球最大的氮化镓功率半导体生产基地，产能达到每月 12,500 片晶圆。8 英吋硅基氮化镓晶圆具有更多的有效面积、更先进的工艺技术、更高的生产效率及低成本等优势，与传统的 6 英吋晶圆相比，每晶圆的晶粒产出数提升 80%，单颗芯片成本降低 30%。
公司收入增长十分快速，由 2021 年的人民币 68.2 百万元增加 99.7%至 2022 年的人民币 136.2 百万元，其后再增加335.2%至 2023 年的人民币 592.7 百万元。英诺赛科的收入由截至 2023 年 6 月 30 日止六个月的人民币 308.1 百万元增加 25.2%至截至 2024 年 6 月 30 日止六个月的人民币385.8 百万元。尽管公司在过去三年都录得毛损，但毛损率却持续回落，由 2021 年-266% 大幅收窄至今年上半年的22%。但公司仍然预期 2024 年仍需要录得经调整净亏损及经营现金流出净额。
凯基证券分析员：龚俊桦, CFA
