自9月以来，纽约原油在66至67美元区间形成了较强的支撑，上周油价再次跌向这一区域，原本以为这一支撑会被打破，但市场消化了中国央行货币政策基调从“稳健”转向“适度宽松”的变化以及中东地缘政治发展的信号，油价在周初从近期的下跌中反弹。
据新华社消息，中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议指出，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。这是2011年以来首次将货币政策定调为“适度宽松”。
中国的宽松措施正在推动市场情绪的好转，从而推高了原油价格。然而，上周OPEC+决定将增产计划推迟到4月份，凸显出对需求疲软的担忧挥之不去。
另一方面，叙利亚反对派在刚过去的周日宣布推翻总统巴沙尔·阿萨德（Bashar al-Assad）后，中东地区的不确定性升级。这一突然的变化加剧了该地区现有的政治和经济不稳定。
笔者认为，这些地缘政治风险正在推高原油价格，沙特阿拉伯最近的降价和OPEC+延长的产量限制凸显出需求基本面疲软。
目前市场正密切关注将于周三公布的美国通胀数据，该数据将左右美联储的货币政策路线图。任何长期利率变动的迹象都可能给石油需求带来不确定性。油价将保持区间波动，需要升破73美元才能确认油价扭转弱势。
（撰文：华赢东方研究部董事李慧芬）
（本人并未持有以上股票）
