市场早报：美国GDP稳健增长，核心通胀升高；摩根大通料关税使人民币贬值_财经

隔夜要点

美国股市主要股指周三收盘下跌，纳指领跌，市场担心美联储在美国通胀数据持续强劲之后可能会对降息持谨慎态度。美国公债收益率下跌，因欧洲消费者信心调查疲软，投资者纷纷涌入美债。美元在节前清淡交易中普遍下跌，市场消化一系列凸显美国经济韧性的数据，同时投资者评估关税战风险。因美元走软金价上涨。油价持稳，美国汽油库存意外大增以及对美国明年降息步伐的担忧造成拖累，但OPEC+考虑推迟增产的消息带来支撑。

国际新闻

· 美国第三季度GDP第二次估测数据显示经济保持2.8%的稳健增速，消费支出创今年以来最大增幅。美联储关注的核心PCE价格指数10月份同比加速上升，进一步支持央行对降息的谨慎立场。受抵押贷款利率短暂下降推动，10月份二手房签约量指数意外升至七个月高点。

· 彭博：据悉特朗普团队考虑数字资产拥护者，资深金融监管人士Paul Atkins出任证券交易委员会（SEC）主席。特朗普商务部长人选的住宅收到炸弹威胁，多位内阁候选人遭骚扰。被特朗普任命为政府效率部负责人的马斯克呼吁废除消费者金融保护局。特朗普提名主张迅速结束战争的退役将军Keith Kellogg出任俄乌事务特使。

· 巴克莱预计美联储将在12月会议下调隔夜逆回购利率，但由于资产负债表依然紧张，担保融资利率将高于新的水平。

· 欧洲央行官员Schnabel认为，要警惕降息幅度过大，利率已接近不再抑制经济的水平，降息更多可能适得其反。

· 摩根大通放弃对标普500指数的悲观预测，预计2025年上涨8%。该行对标普500指数的2025年目标位是6,500点，对每股收益的预估为270美元；超配金融、通信服务和公用事业板块，低配能源和非必需消费品，对标普500指数其他板块的态度为中性。

· IDC研究显示，2024年全球智能手机出货量强劲反弹，但苹果（AAPL.US）iPhone几无增长，落后于搭载安卓系统的竞争对手。参见：《【市场要评】苹果（AAPL.US）保守的指引展望，维持中性》

· 彭博：美国反垄断机构据悉对微软（MSFT.US）展开广泛调查，涉及云计算、网络安全、人工智能产品等方方面面。

大中华新闻

· 中国力争到2027年实现社会物流总费用与GDP之比降至13.5%左右，国务院称将畅通大宗商品、新能源汽车、冷链等国际物流。

· 中国印发推动数字金融发展行动方案，将强化数字金融风险防范。

· 摩根大通表示，特朗普上台后美国对中国的平均有效关税将从目前的20%提高到60%，中国可能会让人民币贬值10%-15%。参见：《【市场要评】贝森特的提名不意味着关税压力减轻》

· 摩根大通将中国台湾股票评级上调至超配，因围绕AI的信心改善，市场对利率“更高更久”的环境和美国政策风险相对具有韧性；对中国内地和香港持中性立场。

· 鉴于当地的法律因素，美国将中国旅行建议调整为“更加谨慎”，该建议也适用于香港和澳门特别行政区。

· 小马智行（PONY.US）美国上市首日股价下跌逾7%，发行价位于指导价区间上限，连同定向配售在内总计筹资4.134亿美元。