➢ 对于领展来说，由于其旗下商场以民生为主，因此其租户销售额与香港必需消费品零售销售的相关性较高，跌幅低于整体零售销售。领展于 10 月初举行电话会议并公佈截至 6 月底止首财季经营数据，当中香港商场零售额下降 5.9%，略好于香港整体零售市场的双位数跌幅。随著美国减息，港币有机会走弱，而港人北上消费情况趋于稳定，领展的租户销售在基数较低的情况下料有改善，领展今财年续租租金调整率有望持平，好于市场早前的预期。
➢ 目前领展的股息率颇具吸引力，而纳入港股通的可能性亦为领展的短中期的催化剂。香港的 REITs 对资产的所在地没有非常严格的要求，所以对于内地投资者来说，可以通过香港的 REITs 持有在全球优质的资产，有一定吸引力。美国减息可令收息股股息率与美国国债孳息的利差加大，以及减低财务成本以支持更多收购。
分析员: 谭美琪 凯基证券
