港股走势及分析
美股上周五走势向好，大市低开后反复上升，道指及标普500指数均创历史新高收市。美元表现回落，美国十年期债息回落至4.08厘水平，金价再创历史新高，油价则反覆下跌。港股预託证券普遍偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市上周五先跌后反弹，沪综指低开高走，收市上升2.9%，沪深两市成交额显著增加。港股上周五跟随内地股市回暖，指数早段在20,000点水平徘徊，其后逐步上升，高见20,900点附近，尾市升势回顺，整体成交亦有所增加。投资者对人行正式启动互换便利操作反应正面，加上市场憧憬更多利好政策落实，预料指数可继续稳守20,200点水平，上方阻力在 21,200点附近。
行业消息
人民银行日前公布，今年首9个月新增贷款16.02万亿元人民币，伸算9月新增贷款1.59万亿元人民币，低于市场预期。按分部门看，首9个月住户贷款增加1.94万亿元人民币，其中，短期贷款增加4,024亿元人民币，中长期贷款增加1.54万亿元人民币；企业单位贷款增加13.46万亿元人民币，其中，短期贷款增加2.83万亿元人民币，中长期贷款增加9.66万亿元人民币，票据融资增加8,283亿元人民币；非银行业金融机构贷款增加1,887亿元人民币。9月底，人民币贷款余额253.61万亿元人民币，按年增长8.1%。9月底，广义货币(M2)余额309.48万亿元人民币，按年增长6.8%。狭义货币(M1)余额62.82万亿元人民币，下降7.4%。流通中货币(M0)余额12.18万亿元人民币，增长11.5%。首9个月人民币存款增加16.62万亿元人民币。其中，住户存款增加11.85万亿元人民币，非金融企业存款减少2.11万亿元人民币。今年首9个月，社会融资规模增量累计25.66万亿元人民币，按年少3.68万亿元人民币。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.39万亿元人民币，按年少增4.13万亿元人民币；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2,063亿元，按年多减698亿元人民币。新增贷款数据低于预期，反映企业及民众对经济前景判断仍然审慎。随著增量政策落实生效，人行减息行动将刺激信贷需求，降准及银行资本补充安排激励银行放款，预料数据有望在四季度回暖。
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
宏汇资产管理投资总监 郭家耀 CFA
