上星期金价一度上涨至2,722美元，创历史新高，并接近全周最高位收市，上星期累升2.4%。
由于美国债务预计将继续上升，美国国债供应面临风险，而利率支付占GDP的比重上升，将使黄金在未来几年成为一种受欢迎的资产。而且，面临支出增长前景的不仅仅是美国。国际货币基金组织(IMF)最近的一份报告预测，到2030年，每年的新增支出可能达到全球GDP的7%至8%。
如果市场不愿再吸收所有债务，市场波动性便会增加，黄金将是最后一种被视为避险资产的资产，而各国央行可以进一步实现外汇储备的多样化。
在美国总统候选人特朗普和贺锦丽反复提出的各种承诺和言论中，他们都没有解决不断上升的债务水平，也没有优先考虑财政纪律和减缓政府支出，这将导致国债在未来三年内达到创纪录的经济份额。
事实上，两位总统候选人的税收和支出计划可能会进一步增加赤字和债务，超过现行法律预计的水平，根据中央估计，副总统贺锦丽的计划到2035年将增加3.5万亿美元的债务，而特朗普的计划将增加7.5万亿美元。
联邦预算委员会指出，预计国债占经济的比例在三年后就会达到新的历史新高，这将推高利息支出占GDP的比例。反过来，这使得黄金成为一种有吸引力的资产，因此笔者认为，金价中长线有望突破3,000美元/盎司。
尽管金价在整个2024年都在攀升，但自美联储(Fed) 9月降息50个基点并启动宽松周期以来，黄金的需求有所增加。在市场人士对全球支出和债务水平不断增长的担忧中，自降息以来，金价上涨了4.3%。
各国央行一直是最积极的黄金买家之一，黄金目前占各国央行外汇储备约10%，高于10年前的3%。由于金价屡创新高，笔者担心会有回吐压力，建议投资者分段吸纳较为胜算。
撰文：华赢东方研究部董事李慧芬
（本人并没持有以上股票）
