中移动(00941.HK): 攻守兼备的选择

中移动(00941.HK): 攻守兼备的选择

 中移动上半年营业收入达 5467 亿元人民币(下同)，同比增长3.0%，归母淨利润为 802 亿元，同比增长 5.3%。“第二曲线”数字化转型收入达到 1,471 亿元，同比增长 11.0%，佔通信服务收入比达到 31.7%，较上年同期提升 2.4 个百分点。

 中移动自 8 月初公布中期业绩后，股价较过往波动，因第二季业绩好坏参半，营收成长放缓，ARPU 录跌幅，以及云端业务增长动力减弱，使市场对中资电讯股的看法趋保守。

 不过，随著资本支出逐步下降，预计全年自由现金流将实现良好增长。公司重视股东回报率，承诺从 2024 年起 3 年内将派息率提升至 75%。中移动增长能见度高及派息吸引，且行业防守性强，可作收息之用。

分析员：凯基证券 谭美琪