金山软件（03888.HK）的收入来自办公软件及服务，以及网络游戏和其他，今年首季度的收入占比分别为47%和53%。期内，集团的收入18.53亿元（人民币，下同），按年增加18.8%，纯利倒退14.7%至9,939万元，惟扣除股份酬金成本前盈利则增加2.7%至1.43亿元。整体毛利率由2021年第一季度的77.8%，下降3.3个百分点至81.1%，惟较上季度增加1个百分点。集团继续透过研发来持续改善产品和服务，今年首季度研发成本按年增加24%至6.08亿元，主要由于员工人数和员工相关开支增加。
今年首季度，集团的网络游戏及其他的收入9.82亿元，按年增加24.5%。内地自4月重新审批游戏版号后，于日前再次发放第二批游戏版号，今次共60款游戏获批。集团在去年底推出《剑侠世界3》，同时持续优化新上线产品，2022年4月新获版号的《剑网3缘起》在5月开启公测。另外，集团积极布局中国以外的市场，《剑侠世界3》在今年3月于东南亚上线，《武林闲侠》在今年4月在香港、澳门、台湾地区上线，并计划在第三季度于韩国上线
内地媒体《人民日报》发表评论文章指，要将国产软件产业做大做强，掌握主动权。集团今年首季度的自办公软件及服务，收入按年增加13%至8.71亿元，主要是由于金山办公集团的个人和机构订阅业务持续增长，部分被机构授权及互联网广告业务减少所抵销。今年3月，集团的办公软件主要产品月活跃设备数5.72亿元，按年增加15%。
走势上，4月底起形成上升轨，昨日重上100天线，MACD牛差距扩大，惟STC%K线回落至接近%D线，宜候低26.5元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力33元，不跌穿23.7元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
