华润啤酒(00291.HK)虽然受主流细分市场容量减少﹑采取修复产品价格举措等影响，令该集团上半年的中低端产品的销量，较去年同期有所下降，但截至去年十二月三十一日止的全年业绩，营业额跟去年比较上升6.2%至333.9亿元人民币；股权持有人应占溢利则同比大幅增加1.2倍，录得45.9亿港元。由于该集团转而高端战略奏效，令近期取得了良好的增长势头，该集团的回复程度及表现均属正面。
该集团积极推进高端战略落地，早于2019年，该集团已与全球第二大啤酒生产商喜力集团正式完成交易，开展战略合作。并以例如欧洲杯﹑欧冠杯赛事、产品品鉴会等不同的场合﹑各类营销活动去培育重点品牌奏效，于上半年次高档及以上啤酒销量较去年同期增长50.9%。其中“喜力”、“勇闯天涯superX”、“雪花纯生”及“雪花马尔斯绿啤酒”销量增幅按年均以双位数增长。
此外，该集团在年内亦继续推出多个新品牌，并有不同的定位，包括“醴”、“黑狮果啤”，分别属于超高端产品和高端产品；亦有碳酸饮料“雪花小啤汽”及“红爵”等适合不同场景及对象，令产品组合得以进一步丰富。相信高端化发展能有效提升市场份额之余，亦令其更有条件拉动提高整体平均销售价格上升。而在拓展非啤酒业务方面，集团透过全资子公司向山东景芝白酒有限公司注资收购四成股权，希望能有更多的表现。
该集团凭借丰富经验，加上以华润集团的领先品牌优势，故看好在内地的业务表现。可考虑于现价买入，上望55港元，跌穿47港元止蚀。
香港股票分析师协会副主席 潘铁珊
