全球新冠疫情相对稳定，多个国家逐步放宽旅游限制，带动全球航空业持续复苏。中银航空租赁(02588.HK)以租赁租金收入为主要收入来源，以长期租约为基础订立。今年3月底，集团自有、代管及已订购的飞机共计530架，其中自有机队共有383架飞机，经账面净值加权后的平均机龄为4.1年、平均剩余租期为8.2年，维持机队年轻化。今年3月底，集团的自有飞机利用率达96.7%。按自有机队价值计算，集团继续保持全球前五和亚太第一。2021年度，集团的自有机队中80%以上的租约预定到期日期为2027年或其后，2%的租约将于今年到期。
面对俄乌战争，欧盟、美英等其他国家对实施俄罗斯企业实施制裁。截至今年3月底，集团17架自有飞机和1架代管飞机，原租赁予俄罗斯的航空公司，现正从这些航空公司收回。该等飞机的租约在今年3月被终止，17架自有飞机的账面净值(扣除就该等飞机持有的所有现金抵押品)为5.89亿美元，占集团今年3月底资产总值的2.5%。集团就该等飞机持有的所有信用证均已成功兑付。
另外，集团受惠于较低的平均债务成本，其在2021年为2.9%。去年度的经营现金流量扣除已付利息)为13.27亿美元，而去年度的现金及短期存款4.85亿美元，另外还有56亿美元未提取的已承诺贷款授信，债项总额168.07亿美元。走势上，近日失守10天和20天线，MACD熊差距扩大，STC%K线续走低于%D线，宜候低60以下吸纳，反弹阻力70元，不跌穿54.1元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
