本港移动电讯业务维持稳定，推动电讯商收入稳定增长，不过在新冠疫情下，漫游业务的需求复苏依然未明朗。香港电讯 （6823.HK）的业务包括电讯服务、流动通信和宽带，以及收费电视等业务，并利用不同公司的资源和优势，促使更多的跨部门销售，例如去年推出与MIRROR的联乘合作，提升在市场的吸引力。
2021年度，集团总收益339.61亿元，按年增加5%；EBITDA 增加2%至127.33亿元，若调整2020年「保就业」计划的影响，则增加5%，纯利则下跌9%至48.08亿元。期内，电讯服务收入按年下跌2%至218.12亿元，撇除国际电讯服务业务，本地电讯服务业务的收益则上升1%；期内，电讯服务 EBITDA上升1%至84.68亿元，边际利润提高至39%，反映年内收益组合转向本地数据服务，以及生产效率获得提升。
至于流动通信业务，分部收入按年增加13%至117.48亿元，EBITDA增加1%至47.8亿元。去年底，集团的5G客户基础为68万名，期末后付客户的ARPU上升2%至187元，按年增加3元，主要由于5G服务计划月费提升所致。集团表示，截至今年3月底，公司的5G用户渗透率为24%，目标今年达30%或以上。随着5G应用增加，5G ARPU有望稳定提升
集团稳定派息，自2011年上市以来，过去十年的年度股息金额均有正增长；现价计，2022年预测息率为6.8厘，即使在加息周期下，仍具有一定吸引力。走势上，昨日20天线失而复得，STC%K线回升至接近%D线，惟MACD维持熊差距，可考虑10.7元以下吸纳，中线上望11.5元，不跌穿10.3元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份
