内地医药行业深化改革，行业汰弱留强的竞争将会加剧，于促使行业龙头、具研发能力的企业集中度进一步提高。
不过，中央的药品集中带量采购，令药品大幅降价，或影响企业的盈利能力。石药集团（1093）的收入主要来自成药业务，治疗领域包括神经系统、抗肿瘤、抗感染和心血管等。
今年上半年，集团的收入 156.1亿元（人民币，下同），按年增加12.9%，纯利下跌 3.2%至 29.66 亿元；而撇除按公平值计入损益之金融资产之公平值变动以及以股份为基础之酬金开支，基本溢利则按年增加14.9%，至 30.69 亿元。整体毛利 率下降 3.5 个百分点至 72.6%。
药品降价后提高可及性
今年上半年，成药的收入按年增加9.4%至122.93亿元，占总营业额的 78.8%，分部溢利上升 16.1%至30.08 亿元；其中，抗肿瘤今年上半年的销售收入上升 2.3%至40.55亿元。
不过，抗肿瘤药品—津优力在今年 3月完成广东牵头的11省联盟集采，产品降价后提高了药品的可及性，而克艾力在今年 6月完成河南牵头的 13省联盟集采续约，降价幅度颇大，预期销售收入将遇到一定的下调压力。
今年上半年，集团的研发费用按年增加 16.8% 至 18.84 亿元，约占成药业务收 入的15.3% 。 目前约有 300 个在研项目，其中小分子创新药40余项、大分子创新药40余项、新型制剂30余项。
另外，集团日前公布附属石药集团欧意药业有限公司开发的「来那度胺胶囊（25mg）」，已获得国家药监局颁发药品注册批件，并视同通过仿制药质量和疗效一致性评价，将有助进一步丰富集团的抗肿瘤产品线。
走势上，自 9 月中股价显著受压，失守各主要平均线，STC%K线续走低于%D线，MACD熊差距扩大，宜候低6.85 元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力 8.1元，不跌穿6.3元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
