华润医药 (03320)
建 议 ：买入($5.35以下)
止 蚀 ：$4.90
目 标 ：$6.00
理 由 ：
华润医药(3320)主要从事三大主要业务-制药、医药分销、药品零售，品牌包括三九、双鹤、东阿阿胶等。今年上半年，集团的营业收入1257.16亿元，按年上升9.8%，纯利增加24.1%至30.25亿元，整体毛利率扩张0.5个百分点至15.8%。期内，制药的收入增加17.4%至200.53亿元，占总收入的16%，分部盈利63.72亿元，占比达到59.5%。今年6月底，集团共生产600种产品，其中327种产品进入国家医保目录，146个产品在基药目录内。
受惠于完成收购的华润博雅生物和海斯制药，今年上半年，集团的生物药收益按年增加15.5倍至11.96亿元；憧憬下半年继续带动收入增加。另外，集团积极研发投入，今年上半年研发总支出按年增加34.5%至10.05亿元。今年6月底，集团的新产品开发在研项目近300个，其中新药项目近100个，主要涉及肿瘤和免疫、代谢和内分泌、呼吸系统、血液等领域。
集团股价今年至今累计升幅达6成，明显跑赢大市。走势上，今早呈「大阳烛」重上10天、20天和50天线，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，可考虑5.35元以下吸纳，反弹阻力6元，不跌穿4.9元续持有。
金利丰证券研究部经理 黄智慧
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份任何权益
