春泉产业信托(1426.HK)的信托物业组合包括华贸中心写字楼一﹑二座及约600个车位。华贸中心为北京商务中心区的多用途综合大楼，驻有知名品牌酒店及购物商场，为当地数一数二的甲级写字楼之一。截至今年六月三十日止，集团于报告期间内之收益为 2.5亿元人民币，同比增4.1%。物业收入净额环比增加 1.3%及同比增加 3.7%。报告期间，可供分派收入总额为1.5亿元人民币 ，同比增加 3.8%。
随着下半年经济有望复苏，以及未来未有进一步的核心商业区甲级写字楼供应，预期对北京写字楼的前景仍审慎乐观，市场可望维持稳健。此外，集团把握惠州及大湾区强大的增长潜力和发展，与具有丰富经验的中国商业房地产发展及营运商Huamao Property达成战略合作关系，成立联营公司，以代价约16.37 亿元人民币收购位于大湾区惠州市的一个标志性高端购物商场「华贸天地」零售物业的 68%权益，预期收购将于下半年完成。
华贸天地座落于惠州商务中心区江北区的核心地段，于去年拥有96.3%的出租率，远高于惠州购物商场同年约80%的平均出租率，于过去十年持续领先市场。预期随着大湾区及惠洲购物商场行业快速增长，会令华贸天地预料会继续录得良好的营运表现。集团将物业投资将拓展至大湾区后，将与现有的资产相辅相成，使物业组合更多元化，亦能把握大湾区经济的强劲增长及其对中国发展战略重要性所带来的增长潜力，是春泉产业信托在扩大物业组合的路上迈出的重要一步。此信托是在现今环境下较具防守性的选择；而资产负债比率与其他信托相比，处于健康的低水平；而收益率亦相对较高及分派较稳定。可考虑于HK$2.22买入，上望HK$2.45，跌穿HK$2.10止蚀。
潘铁珊
香港股票分析师协会副主席
（本人没有持有相关股份，本人客户持有相关股份）
