李宁 (02331)
建 议 ：买入($71.00以下)
止 蚀 ：$65.00
目 标 ：$83.00
理 由 ：
经历三年疫情后，内地消费市场受到打击，随着放宽防疫政策，各行各业逐步回复正常，中央积极推动扩大内需，并强调消费升级，塑造国产品牌。李宁(2331)在体育用品行业具领先优势，2022年第三季度整个平台的同店销售，按年录得高单位数增长。就渠道而言，零售(直接经营)渠道录得中单位数增长及批发(特许经销商)渠道录得高单位数增长，电子商务虚拟店铺业务按年增长为10%至20%中段增长。
去年第三季度，李宁销售点(不包括李宁YOUNG)于整个平台的零售流水按年录得10%至20%中段增长。就渠道而言，线下渠道(包括零售及批发)录得10%至20%中段增长，其中零售渠道录得20%至30%低段增长及批发渠道录得10%至20%低段增长；电子商务虚拟店铺业务录得20%至30%中段增长。
平均存货周转期由2021年6底的53日，增加2日至2022年6月底的55日，平均应收贸易款项周转期由13日增加1至14日。走势上，目前处于上升轨，企稳各主要平均线之上，STC%K线续走高于%D线，惟MACD牛差距收窄，宜候低71元以下吸纳，反弹阻力83元，不跌穿65元续持有。
金利丰证券研究部经理 黄智慧
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份任何权益
