上周五突然停牌的领展(00823.HK)宣布建议「5供1」供股计划，认购价为每个供股基金单位44.2港元，集资约188亿港元。
领展(00823.HK) 建议上市以来首次供股集资，供股价较最后交易日联交所收市价每个基金单位62.8元折让约29.6%；较计算所得理论除权价约每个基金单位59.7元折让约26%。
领展(00823.HK) 行政总裁王国龙表示，是次供股主要有三个原因，包括在预视加息及利率正常化下，资产重新定价令市场未来一至两年市场出现不少投资机会，虽然现时未有具体收购目标，但预先筹集资金可令集团在捕捉机会时有财务优势，同时强调领展不是为融资而融资，为收购而收购。
供股可让集团与资本合作伙伴共同促进其「3.0战略」进入下一阶段发展，提高资产管理规模。而供股将使集团净负债比率降至20%以下，供股所得款项净额的约40%至50%将用于偿还今年到期的总额约70至80亿港元的现有银行贷款；及明年1月1日之后到期的约10至20亿港元的循环银行贷款；以及用作一般营运资本。其余部分将用作探索未来投资机遇，尤其专注位于亚太区的零售、停车场、办公室及物流板块。
对于是次供股会否影响未来的每单位分派，首席财务总裁黄国祥提到由于供股后基金单位实时增加，短期有摊薄效应，估计单位分派或会改变。不过，因供股资金部分用于还债，短期存款回报加上投资于良好的交易，预料或可为分派创造更好的长线增长。
至于若长时间未有合适收购项目，集团会否将部分所得资金重新向投资者派发，领展(00823.HK) 首席企业发展总裁谭承荫指目前未有打算，如长期未有适当项目而资金过多，会考虑不同的方法利用。另外，早前收购的新加坡零售物业与银行商议借贷，引入资本伙伴上亦正与多方洽谈。
撰文: Vantage客席分析师 李慧芬 (笔者并没持有以上股票)
