上传中...农夫山泉 (09633.HK)
建 议 ：买入($42.50以下)
止 蚀 ：$40.00
目 标 ：$46.70
理 由 ：
农夫山泉(09633.HK)主要收入来自包装饮用水产品，其他产品包括茶饮料、功能饮料产品和果汁饮料，在行业具领先优势。去年度，包装饮用水产品的收益按年上升7.1%至182.63亿元(人民币，下同)，占总收入的54.9%。随着内地全面重启经济活动，预期今年中央将继续推动内需消费，零售市道气氛见改改善。集团推出新产品，丰富产品组合，包括「茶π」推出两款全新口味，全新碳酸茶系列产品「汽茶」，有助吸引不同客户群。
去年度，集团的总收益为332.39亿元，按年增加11.9%，纯利上升18.6%至84.95亿元。整体毛利率由2021年的59.9%，下建2.1个百分点至57.4%，主要由于国际原油价格变动，导致集团PET采购成本提高。由于销售的增长带动存货的周转，存货周转天数由2021年底的54.8天减少至2022年12月底的50.5天；贸易应收款项及应收票据周转天数由5.1天轻微增加至5.2天。去年12月底，资本负债比率10.5%。
走势上，目前失守各主要平均线，STC%K线回落至接近%D线，惟MACD熊差距收窄，可考虑42.5元(港元，下同)以下吸纳，反弹阻力46.7元，不跌穿40元续持有。
金利丰证券研究部经理 黄智慧
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份任何权益
