本周市场回顾
本周恒生指数连续下跌，跌穿万九、万八两道关口，创下年内的新低，最终全周收跌5.89%或1,124点，收报17,950点，全周成交额约5,032亿港元。
数据来源：FUTU
内房板块经历动荡一周。碧桂园（02007）发布盈警，今年上半年净亏损介乎人民币450亿元至550亿元，股价周跌22.45%，恐慌情绪蔓延至整个内房板块；远洋集团（03377）发布盈警，股价周跌8.97%，周五晚间公布中期业绩，上半年亏损人民币183亿元；中国恒大（03333）在美申请破产保护；龙湖（00960）股价周跌5.38%，公告今年上半年实现营业额为人民币620.4亿元，净利润80.6亿元，拟派发中期股息每股0.32元。 国内汽车市场再次陷入价格战，特斯拉选择加入降价潮，宣布Model Y长续航版和高性能版双双下调价格1.4万元，Model S/X现车亦选择降价。价格战会侵蚀行业利润水平，汽车板块普跌。比亚迪（01211）周跌11.48%；理想汽车（02015）周跌6.05%；蔚来（09866）周跌14.87%；小鹏（09868）周跌7.72%。恒大汽车（00708）公告，获得阿联酋国家主权基金持股的上市公司纽顿集团5亿美元的战略投资。 医疗板块持续分化，三叶草生物（02197）发布盈喜，预计净利润不少于人民币5亿元，股价周升52.00%；艾迪康（09860）周升26.24%，在最新的季检中获纳入恒生综合指数。 板块与个股
资金流向
数据来源：阿斯达克财经
拔萃视点
恒生指数在本周内连续遭受重击，跌穿一万八的关口位，再次刷新年内新低，最终全周收跌5.89%或1,124点，收报17,950点，全周成交额约5,032亿港元。
美元兑离岸人民币汇率跌破7.3，同样创下2023年以来的新低。社融等数据不及此前预期，经济复苏形势仍不明朗，市场情绪转弱拖累股市表现。人民银行于周内出手下调中期借贷便利（MLF）利率，汇率市场也逐渐企稳，市场期待晚些时候的贷款市场报价利率（LPR）或同步下调，形成刺激效应。但在更为清晰的信号和重磅的利好政策真正出台之前，关于“政策底”的幻想迟迟未能实现，“市场底”于是也最终被再次击穿。
房地产市场方面，这始终是一个心头之患，其牵涉到的面太广、太重要了。本周预报和公布业绩的内房股，如碧桂园、远洋等，披露大幅亏损，叠加此前债务违约，牵动各方的担忧；恒大在美国申请破产保护，其债务重组方案能否顺利推进备受关注。当然也不是没有优等生，龙湖公告上半年实现80亿人民币的净利润，并拟派发中期股息每股0.32元人民币。政府的工具箱里，理论上也依旧有充足的工具可以使用，帮助解决眼下出现的困难，相信时机成熟会见落地。随着房地产风险的逐步出清和刺激政策出台，相信我们距离“政策底”以及“市场底”正越来越近了。
港股方面，政策制定者亦可以有积极作为，市场期盼印花税能得到下调。从结果上看，自2021年上调印花税以来，随着交易量萎缩股市流动性正越来越紧张，港府真正能收到手的印花税反而不及当年，似乎并没有达到彼时的预期。下调印花税有机会刺激交投，吸引量化基金、高频交易者等参与方，为市场注入流动性。港股目前已是全球资本市场当中的重要一块组成，亦是众多拟上市企业的首选之地，改善流动性紧张局面有助于提振当前疲软的股市。
海外方面，美联储公布的7月议息会议政策纪要显示“多数官员仍担心通胀存在重大上行风险”，自7月会议基准利率上调25个基点之后，有机会在年内再次加息。10年期美债收益率应声而上，美元指数进一步走强，市场风险偏好情绪则转弱拖累全球风险资产的表现。港股敏感于流动性的变化，亦须警惕此类外部冲击。
虽然面临挑战，中国汽车出口市场仍能保持强劲的增长。海关数据显示，2023年上半年汽车出口234万辆，全年有望冲击500万辆成为第一大汽车出口国。新能源汽车技术的突破和自主品牌的成熟，正带领国内汽车产业迈入新阶段，欧洲市场和新能源汽车成为重要增长点。
分析师声明
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文章来源：拔萃资本
