上周港股因农历新年假期，周五港股只进行早盘交易，下午休市，全周4.5天交易日。港股总体在底部震荡，前两日反弹后，恒生指数冲高回落。恒生指数在周五收盘后全周录得小幅上涨，周升1.23%，报15,724.96港元。恒生科技指数周升2.73%，报3,126.96港元。
恒生指数五日走势图
数据来源：FUTU
资金流向
全周南下资金净流入102.98亿人民币。
图片来源：阿思达克财经
拔萃视点
上周港股在面临着内地强力的政策支持的情况下，港股市场情绪有回暖的迹象，但整体来说始终还需要更强有劲的政策力度来增强港股活力。上周，国内政策密集出台，从周一中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点、周二证监会宣布加强对融券业务监管，周三的证监会“换帅“以及周五的港交所“换帅”等，可以看出决策层正在积极布局“救市”。此外，美联储在上周表示仍倾向于今年降息三次，但不会急于开始降息，通胀重回目标区间是至关重要的。美国公布上周首次申领失业救济金人数为21.8万人，前值为22.4万人，三周来首次下降，但就业数据仍然强劲。
上周四，国家统计局公布中国居民消费价格指数（CPI）同比增长-0.8%，环比增长0.3%，连续两个月上涨，涨幅比上个月扩大0.2个百分点。在春节假期的到来以及寒潮天气的影响下，虾蟹类、新鲜蔬菜类食品的价格上涨，飞机票和旅游价格也随着上涨，合计影响到CPI的上升，但在鸡蛋、食用油以及猪肉等食品市场供应和库存充足以及国际油价的变动等影响，导致CPI下降。整体来说，消费者信心仍然不是很强烈，需要政策的进一步刺激。
2月6日周二，证监会加强对融券业务的监管具体包括暂停新增转融券规模；以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模；以及依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为。政策出来之后，市场情绪有所回温，2月6日当日，恒生指数日涨4.04%，报16136.87港元。截至2月7日收盘，全市场融资融券余额有14,438亿元，其中融券余额516.76亿元，较2023年阶段高位下降超过40%。政策发布过后，券商基金积极作出回应。数据显示，2月7日，新政策发布第一天，全市场仅有5笔转融券交易，转融券融出的股票数量在全市场仅融出了21.38万股，然而在上周的某一天全市场存在共融出1.8亿股的记录。政策的发布，许多机构的给出积极回响，此举维护了市场的秩序，降低市场压力，有助于提振投资者信心，一定程度上增加了港股的资金流入，提高流动性，缓解港股的低温。
2月7日融资融券余额数据
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全市场融资融券历史数据
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个股方面，阿里巴巴（09988.HK）在2月7日晚公布2023年第四季度业绩，总收入人民币2,603.48亿元，同比增长5%；净利润107.17亿元，同比下降77%，主要原因源于阿里巴巴持有的股权投资按照市值计价的变动的，包括高鑫零售的无形资产减值和优酷的商誉减值导致的经营下降所致，但阿里巴巴对其回购计划进行了加强，未来3年增加250亿美元的回购额度，加上之前剩下的额度，未来三年阿里有353亿美元的回购额度。即使有着很强的回购计划，但公司在周四当天跌6.14%，报70.30港元，可能有过度反应，最后阿里巴巴周跌1.98%，报69.30港元。
整体来说，恒生指数现在正处于相对较低的位置。尽管2月6日，“中央汇金”扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，加大增持力度和规模，一定程度上增加了港股流动性。上周港股恒生指数全周成交额为4,354亿港元，南下资金净流入102.98亿人民币，2月6日这一天显示出净流出42.71亿人民币，南下资金流入港股的速度明显放缓，但全周还是处于净流入状态。美国方面，公布的上周首次申领失业救济人数下降，表明美国劳动力市场稳定以及表现出意外强劲，进一步刺激了消费支出，降息的预期或将继续推迟，若降息周期开启有望提振港股新兴市场的流动性。此外，在财报季发布的时间段，许多科技股迎来非常好的业绩，大大增加了美股市场的情绪以及指数的飙升。对比起港股市场，港股的科技股未有很好的表现，市值偏低，再加上香港的存款利率偏高，投资者的机会成本会更高，需要的回报会更大，因此降低了流动性。香港作为连接内地市场与国际市场的桥梁，各地政府的举措都可以影响以及优化港股市场，港股现在的低估值、每周成交额等情绪指标虽然仍然处于较低位置，但大量政策密集出台会持续提振投资者信心，相信新年港股市场会逐渐活跃起来，对港股表现不必过分悲观。
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文章来源：拔萃资本
