上周回顾
本周美股三大指数均呈上涨趋势。道琼斯指数上涨1.97％，收于39475.9点；纳斯达克综合指数上涨2.85％，收于16428.82点；标准普尔500指数上涨2.29％，收于5234.18点。
标普500指数走势图
图片来源：雪球
美国联邦储备委员会当地时间3月20日宣布，决定3月仍继续将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%之间。这是自去年9月以来美联储连续第五次维持利率不变。近期一系列数据所展现的通胀粘性与美国经济韧性让一些投资者预期，美联储可能会在本周的政策会议上倾向于更强硬的立场，并可能引发一次市场回调。然而，美联储周三公布的最新点阵图显示，政策制定者仍预计今年年底前将降息三次。这种动态表明，美联储比市场最近所反映的更为鸽派。
个股方面，Reddit股价在第一天的交易中猛涨了70%，这是自2019年Pinterest上市以来社交媒体公司首次进行的IPO。Reddit的上市表现将成为我们观察科技行业IPO市场复苏情况的一个重要指标。
Lululemon预计本财年的收入将达到107亿至108亿美元，同比增长11%至12%，但这个增长幅度远低于去年的19%。消息公布后，Lululemon的股价在美股盘后直接暴跌了11%。
耐克公布了2024财年第三季度的业绩报告。财报显示，耐克Q3营收为124.3亿美元，同比增长0.3%，超出市场预期；净利润为11.72亿美元，同比季度增长5%；每股摊薄收益为0.77美元，略低于去年同期的0.79美元。财报发布后，耐克的股价在盘后上涨约5%，但在发布本季度和2025财年的指引后，股价一度下跌近7%。
微软首次推出将人工智能融入个人电脑的新产品。微软发布了两款商用版PC Surface Pro 10和Surface Laptop 6，预计从4月9日开始发货。这些产品被微软称为“第一批专为企业打造的Surface AI PC”。作为面向企业的电脑，微软不会直接向个人消费者销售Surface Pro 10和Surface Laptop 6。这些产品配备了能一键召唤AI助手的Copilot键，并且升级了内部配置，搭载了英特尔最新的酷睿Ultra CPU，并且有神经网络处理单元，能够更快地执行AI任务。这些电脑可以加速运行Windows 11系统中现有的AI功能，并且也支持未来即将推出的AI功能。
本周，拼多多发布了财报，营收远超预期。他们公布了2023年第四季度和全年的业绩报告。全年营收达到2476亿元，同比增长90%；归属于普通股东的净利润为600.265亿元，同比增长90%。财报显示，过去一年中，公司的增长主要来自于线上商品成交和营销服务。其中，线上营销服务及其他业务收入为1535.41亿元，同比增长49%；交易服务收入为940.99亿元，同比增长241%。
在2023年四季度的双11大促销活动的推动下，拼多多的增长表现特别出色。尤其是交易服务收入的增长，从2022年四季度的87.97亿元增长了357%，达到2023年四季度的486.76亿元。拼多多的高管们认为，消费者信心正在增强，体现出了消费升级的趋势，这对电商行业的发展是有利的。2023年，拼多多非常重视海外业务，他们的跨境电商平台Temu已经拓展到50多个国家和地区，尤其在北美地区投入很高。Temu的海外业务贡献已经占到了拼多多总收入的23%，预计到2024年将提高到43%，2025年超过50%，未来海外业务的比重将持续增加。预计Temu将在2023年实现165亿美元的全球GMV，到2027年有望增长至1400亿美元，在海外电商平台中表现出色。
不过，需要注意的是，拼多多的海外业务仍处于初期阶段，可能会面临多变的情况和挑战。当地政策和地缘政治因素也可能对海外扩张带来风险，我们可以从TikTok的经历中看到这一点。在财报公布后，拼多多的股价经历了高开低走的情况。尽管在业绩公布当天开盘时上涨了15%，但随后迅速回落，收盘时的涨幅也收窄至3.5%。第二天，股价更是大幅下跌超过7%。这主要是因为投资者担心一些问题，例如美国加征关税和中美关系的不确定性，这可能导致投资者降低对拼多多的预期。目前，美国市场约占拼多多总收入的60%左右。未来，拼多多可能会更加注重除美国以外地区的投资，以减少对美国市场的依赖。
腾讯的第四季度业绩表现非常强劲，经过调整后的净利润同比大增44%。这主要得益于广告业务增长和国际游戏收入的提升。虽然净利润同比下降了75%，但这主要是由于对部分投资公司计提减值准备所致，实际上腾讯的经营状况非常良好。腾讯宣布将在2024年回购股份的规模提升至超过1000亿港元，这是对2023年回购金额490亿港元的大幅增加，显示出回报股东的诚意。预计腾讯在2024年全年的经调整每股盈利将实现健康的21%增长。
尽管本土市场游戏收入在第四季度同比下降了3%，主要是因为旗舰游戏《王者荣耀》和《和平精英》的收入下降，预计第一季度也将面临一定压力。不过，视频号商业化潜力有望得到释放，预计广告收入在第一季度将同比增长18%。游戏业务有望在第二季度好转，结合广告和其他数字经济业务的增长，将进一步推动腾讯的业绩改善。
分析师声明
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文章来源：拔萃资本
