上周回顾
上周美股集体上涨，上周道琼斯工业平均指数跌幅2.33%，报39069.59点；纳斯达克综合指数涨幅1.41%，报16920.79点；标准普尔500指数涨幅0.03%，报5304.72点。
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宏观方面，美联储降息路径预期推迟。之前预计美联储将在7月开始降息，但最新经济数据和美联储官员言论表明，首次降息时间可能推迟至9月。主要是因为通胀数据尚未显著降温，经济和就业数据保持相对强劲。尽管如此，预计美联储仍将在2024年内降息，节奏没有大的改变。
美国SEC批准以太坊现货ETF上市。美国证监会修改规则,为成立与以太坊挂钩的交易所交易基金铺平道路。这标志着以太坊现货ETF获批上市取得重大进展。多家基金公司已递交申请，等待SEC最终批准上市。以太坊价格上周因此获得提振。以太坊ETF可能会在2024年美国总统大选前上市交易，使加密货币成为一个重要选举话题。
拔萃视点
中概股方面，拼多多2024年第一季度财报数据亮眼,营收和净利润双双远超市场预期。
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营收达868.1亿元,同比飙升131%,环比也有45%的增长。这主要受益于线上营销服务和交易服务收入的大幅增加。调整后净利润为306亿元,同比暴涨202%,折合每ADS收益20.72元,也大幅跑赢分析师预期。优异的业绩表现反映出拼多多在国内电商市场份额持续扩大,用户黏性和活跃度显著提升。海外电商Temu快速增长。第一季度Temu全球月活跃用户同比大增614%至1.67亿,在包括美国在内的13个主要海外市场中,用户规模已超过亚马逊。其中最重要的美国市场,月活跃用户增长134%至5040万。拼多多今年为Temu设定了600亿美元的交易额目标,是2023年实际交易额180亿美元的3.3倍,增幅高达233%。Temu的快速增长见证了拼多多在全球电商赛道上的卓越表现。
多家知名投资机构和基金在拼多多最新一季度大幅加码,显示出对其长期发展前景的坚定信心。其中,高瓴资本对拼多多持股量进一步增持16.6%,耗资2.2亿美元,持股比例接近30%,已稳居其第一大重仓股。此前曾清仓拼多多的著名投资人段永平也在上季度重新开始建仓。高盛方面更是一季度将持仓加码了101%至超过550万股。重量级机构基金对拼多多的疯狂加注,充分反映了外资和专业投资者看好其未来增长前景。尽管如此，美国800美元免税政策收紧带来的潜在冲击仍是一把达摩克里斯之剑,拼多多本身也承认存在重大不利影响的风险。因此,投资者虽看好其长期机会,但也需警惕政策变化等因素带来的不确定性冲击。
科技股方面，英伟达2024财年第一季度报告单季营收260亿美元,同比飙升262%,环比也有23%的大幅增长,远超华尔街预期的247亿美元。净利润更是暴涨628%至148.8亿美元。公司经营获利能力再度彰显,单季毛利率达66.8%,创近年新高。英伟达本季度的营收和利润双双创下新高,主要源自公司数据中心业务的强劲表现。数据中心部门季度营收高达226亿美元,同比劲增427%,成为业绩增长的最大动力。
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对于下一季度及未来一年的业绩表现,英伟达管理层也给出了非常乐观的预期。公司预计2024财年第二季度营收将达到280亿美元,高于分析师266.1亿美元的预期。而值得重点关注的是,英伟达有望在今年下半年开始大规模装载并实现收入的"黑曼巴"Blackwell系列芯片。这是其下一代最强大的AI加速芯片产品线,整体功率和性能有了大幅提升。分析师预计,Blackwell芯片在2025年有望为英伟达贡献超2000亿美元的收入。
英伟达创始人黄仁勋在电话会议上透露,有望在今年三季度扩产、四季度大规模发货Blackwell系列芯片。他还表示,在Blackwell之后,公司未来还将推出新一代更先进的芯片产品,研发创新节奏"非常快"达到"一年一上新"。令部分投资者和分析师忧虑的是,英伟达股价当前已经较高,未来能否维持高增长以支撑其高估值仍是一个疑问。因此,还有观点认为,英伟达的上游供应链以及下游合作伙伴公司当前的股价更具性价比。比如AMD、Nvidia、Marvell等芯片公司,以及与英伟达形成"AI朋友圈"合作的微软、谷歌、亚马逊、甲骨文等云计算巨头,在当前可能是更具投资价值的标的。
分析师声明：
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股市有风险，入市需谨慎！
文章来源：拔萃资本
作者：拔萃资本
