文章作者：卢美妤
文章来源 ：拔萃资本
上周回顾
恒生指数上周延续跌势，在周一的上涨后连跌3天，周五高开后低走，艰难守住万七的关口位，最终全周收跌2.28%或396点，收报17,021点，全周成交额约4,765亿港元。
恒生指数周走势图
数据来源：FUTU
资金流向
本周南向资金呈持续净流入，合计约183.48亿（人民币计）。
数据来源：阿斯达克财经
板块与个股
上周科技股多跟随大市下跌，恒生科技指数周跌2.62%，报3,443.73点。腾讯（00700）周跌2.64%，报354.4港元；阿里巴巴（09988）周跌0.95%，报73.10港元；美团（03690）周跌8.43%，报107.60港元；京东（09618）周跌0.39%，报102.30港元；哔哩哔哩（09626）周跌5.20%，报114.90港元；百度（09888）周跌2.89%，报85.60港元。
CrowdStrike事件引发了公众对网络安全和软件系统独立自主的呼声，中国软件国际（00354）和金山软件（03888）等受到关注。前者周跌7.88%，报3.74港元，后者金山软件周跌3.16%，报21.45点。
东方甄选（01797）周跌12.68%，报9.50点。上周7月25日晚，公司旗下知名主播董宇辉离职，与辉同行100%股权作价7658.55万元出售给董宇辉，市场因此产生热议，当天股价一度超跌20%，公司CEO俞敏洪表示着这结果是不可避免的，以及是对公司的发展有好处。
尽管港股市场近期表现疲软，但人民币汇率的正面波动为部分股票带来了上周的涨幅。金风科技（02208）股价上周大幅上涨27.62%，收报4.39港元，受益于公司国内项目的启动以及风电装机市场的复苏预期，加之欧洲央行的降息举措可能提升了公司的收益率。中国重汽（03808）股价同样表现不俗，上周上升15.45%，收报20.85港元。消息面上，国家发展改革委和财政部联合发布了《关于大力推动大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。该政策旨在降低超长期特别国债资金的申报门槛，以支持中小企业进行设备更新，并计划安排大约3000亿元人民币的资金，这一措施提振了重型机械股整体的表现。
拔萃视点
上周港股大幅回调，海外方面，美美国6月的个人消费支出（PCE）物价指数显示了一些温和的通胀迹象。同比来看，PCE物价指数从5月的2.6%小幅下降至2.5%，环比增速则略有回升至0.1%，这些数据均与市场预期相符。在核心通胀指标方面，6月核心PCE物价指数年率保持在2.6%，略高于预期的2.5%，与前一个月的数据持平。此外，6月核心PCE物价指数月率录得0.2%，超出了市场预期的0.1%，与5月的数据一致。个人支出方面，6月的月率增长为0.3%，符合预期，并且5月的数据从之前的0.2%被上修至0.4%。这些数据显示出物价上涨的幅度相对温和，表明通胀环境有所改善。这种趋势可能会增强美联储官员对实现其2%通胀目标的信心。即使如此，市场或更加显得更加谨慎，恐慌情绪传导去港股等市场。
其次，南向资金的流入速度出现了减缓的迹象，这一变化可能由几个因素共同作用所致。首先，国内经济数据显示整体增长势头有所减弱，这可能削弱了市场对政策进一步刺激的预期。其次，外围市场的不稳定增加了全球投资者的谨慎情绪，这在一定程度上加剧了国内市场的调整压力。在这些因素的共同影响下，国内市场经历了明显的回调，外资流出的现象也随之而来。重要的是要认识到，虽然市场对美联储可能的降息行动有所预期，但主动型价值投资者的资金回流往往更依赖于对经济基本面改善的信心。换句话说，单纯的降息预期并不足以吸引这些资金回流，市场需要看到更明确的增长信号和政策支持。与此同时，北向资金的持续流出也反映出投资者对当前市场状况的审慎态度。
自2024年6月以来，港股IPO市场活跃，44家企业更新了上市申请状态，仅6月24日至28日一周就有19家企业递交申请。本年度申报港股上市的企业数量增多，涉及新茶饮、共享出行、黄金等消费领域，以及医疗保健、信息技术等行业。例如，餐饮业的小菜园、珠宝企业周六福、食品快消供应链的麦德龙、快递行业的顺丰控股等。截至7月26日，有105家企业的港股IPO申请处于有效期内，其中104家申请主板上市，1家申请创业板上市。101家申请处于"处理中"状态，3家已"通过聆讯"。69家企业为2024年首次递表，占比65.71%。港股市场估值低和流动性差的问题正在改善，港股IPO市场热度持续上升。2024年上半年港股主板上市新股平均超额认购倍数近150倍，破发率也有所改善。
因此港股在流动性增加，资金净流入增加的情况下或逐渐结束回调。
本周亮点，美股科技股迎来微软、Meta、苹果、亚马逊等半年业绩即将揭晓；以及日本央行、英国央行、美联储将公布利率决议。
