来凯医药有限公司（02105.HK）新股简介 投资评级「中性」

来凯医药有限公司是一家以科学为驱动、处于临床阶段的生物医药科技公司。集团有两款核心产品及 14 种其他管线候选产品。

集团的的两款核心产品均获诺华授权引进。其中一款核心产品 LAE002 是一种三磷酸腺苷(ATP)竞争性 AKT 抑制剂，用于治疗卵巢癌、前列腺癌、乳腺癌及 PD-1/PD-L1 耐药实体瘤。另一款核心产品 LAE001 是雄激素合成抑制剂，可同时抑制细胞色素 P450 家族 17 亚族 A 成员 1(CYP17A1)及细胞色素 P450 家族 11 亚族 B 成员 2(CYP11B2)，用于治疗前列腺癌。集团已就核心产品 LAE002 及 LAE001 启动一项注册临床试验及另外五项临床试验。截至最后可行日期，集团拥有 174 项专利及专利申请（包括具有全球权利的授权引进专利及专利申请）。

尽管癌症治疗领域在过去十年中取得了长足的发展，但仍有大部分癌症患者缺乏有效或安全的治疗方法。这些患者的生活质量受到严重影响，主要由于 SOC 疗效有限及╱ 或毒性不耐受，导致存在大量未被满足的医疗需求及产生社会经济负担。在这些医疗需求未得到满足的癌症中，铂耐药卵巢癌(PROC) 、 转 移 性 去 势 抵 抗 型 前 列 腺 癌 (mCRPC) 、HR+/HER2-转移性乳腺癌(HR+/HER2-mBC)及三阴性乳腺癌(TNBC)是 SOC 方案有限且疗效不佳的部分疾病。集团的核心产品旨在解决标准疗法(SOC)疗效有限的癌症所带来的医疗需求。集团相信其优势包括：1) ATP 竞争性 AKT 抑制剂 LAE002 于注册临床试验中显示具有潜在的更好临床疗效及良好安全性; 2) CYP17A1/CYP11B2 抑制剂 LAE001，显示其用于治疗前列腺癌具有良好的疗效。

财务方面，集团目前并无任何产品获准用于商业销售，且并未从产品销售中获得任何收入。我们于往绩记录期间产生经营亏损。集团于 2021 年及 2022 年的除税前亏损分别为人民币 749.0 百万元及人民币 781.6 百万元。

来凯医药有限公司本次招股拟全球发售 6,372.8 万股，香港公开发售占一成，国际发售占九成，招股价为每股 12.41元。集团至目前为止未有任何收益，中性。

招股详情

行业 ：生物技术

上市类别 ：主板

主要股东 ：吕向阳(7.59%)

发售股份数目(百万股) ：63.7

招股价(港元) ：12.41

发售所得款项(亿港元) ：7.08

配售发售股份数目(百万股) ：57.3

公开发售股份数目(百万股) ：6.3

FY22 净利润(百万人民币) ：-781.6

FY22 市盈率(倍) ：NA

总市值(亿港元) ：48.4

发行股份总数(新股+现有股份)(亿股) ：3.9

备考调整后每股资产净值(港元) ：2.83

交易单位(股) ：500

保荐人 ：中金

时间表

开始登记日期 ：2023 年 6 月 16 日

截止登记日期 ：2023 年 6 月 21 日

公布申请结果 ：2023 年 6 月 28 日

退回支票日期 ：2023 年 6 月 28 日

股份买卖日期 ：2023 年 6 月 29 日

凯基证券分析员：谭美琪