新股申购 | 中国实验室服务商艾迪康（编号︰09860）今日起招股　入场费6222港元

中国三大独立医学实验室服务商艾迪康（Adicon 新上市编号︰09860）今日（19日）起至23日招股。艾迪康全球发售3319.25万股（当中约48%属旧股），一成于香港作公开发售，发售价将为每股12.32港元，集资最多近4.1亿港元，每手500股，一手入场费约6222.1港元。艾迪康预期将于6月30日挂牌。该公司授予包销商超额配股权，相当于全球发售发售股份之15%。摩根士丹利及富瑞为联席保荐人。

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商业概览

艾迪康医学检验中心成立于2004年，在内地连锁经营独立医学实验室，现时已设立25家医学实验室，提供超过2,800项检测项目，并与全国1.6万家医疗机构建立了合作，每天为可20万人以上就近提供检验报告。

凯雷2018年携手美年大健康产业控股投资艾迪康，并成为该公司单一最大股东。根据艾迪康医学初步招股文件显示，凯雷控制的基金Pearl Group Limited于2018年成为公司的单一最大股东，持有公司上市前约39.87%股权。

艾迪康控股为中国三大独立医学实验室（或ICL）服务提供商之一，主要透过33个自营实验室组成的集成网络为医院和体检中心提供检验服务。截至去年底，其检测组合包括4000多种医疗诊断检验，其中包括1700多种普检及2300多种特检。截至2022年12月31日，公司有18个实验室通过ISO15189认可，以确保为客户提供遵守此严格国际标准的质量保证。

艾迪康控股的检测组合包含4,000多种医疗诊断检验，其中包括1,700多种普检及2,300多种特检。于往绩记录期间，公司的检测量从2020年的6010万次增至2022年的1.65亿次，复合年增长率为65.6%。

得益于一系列有利政府政策及行业顺风，中国ICL市场规模近年来快速增长，根据弗若斯特沙利文的资料，国内ICL市场规模预计将于2026年增至人民币513亿元。作为在中国提供ICL服务的市场领先者，艾迪康控股已做好准备从上述进入壁垒中获益，并进一步在如此快速增长的市场中占据更大的份额。

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财务状况

财务状况方面，集团去年纯利按年增1.2倍至6.8亿元（人民币，下同）；经调整纯利按年增33%至6亿元；收益增43.8%至48.6亿元。于往绩记录期间，艾迪康控股的业务营收高速增长，总收益由2020年的人民币约27.42亿元增至2022年的人民币48.61亿元，复合年增长率为33.1%。纯利由2020年的人民币2.9亿元增至2022年的人民币6.85亿元，复合年增长率为53.8%。

据悉，艾迪康控股收益主要来自医疗诊断检验服务，其次来自医疗产品销售。医疗诊断检验服务产生的收益占公司于往绩记录期间总收益的绝大部分，分别占2020年、2021年及2022年总收益的91.7%、93.1%及90.5%。收益近年来增长显著，乃主要由于(i)对检验服务的需求增加，(ii)客户群扩大，及(iii)公司于疫情爆发后提供COVID-19检测。随着其业务扩展，样本量也于往绩记录期间稳定增加，由2020年的6010万次增至2021年的8050万次，并进一步增加至2022年的1.65亿次。

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行业概况

随着老龄化人口加速增长、健康意识不断提升及预期寿命不断增加，中国的医疗支出总额近年来快速增加，排名位居全球第二。根据弗若斯特沙利文的资料，中国的临床检测行业市场规模由2017年的人民币3,528亿元增至2021年的人民币5,424亿元，复合年增长率为11.4%，并预计于2026年达到人民币8,964亿元，复合年增长率为10.6%。

同时，中国的ICL市场（不包括COVID-19检测）规模由2017年的人民币147亿元增至2021年的人民币223亿元，复合年增长率为10.9%，并预计于2026年增至人民币513亿元，2021年至2026年的复合年增长率为18.2%。

中国ICL市场（包括COVID-19检测）规模由2017年的人民币147亿元显着增至2021年的人民币382亿元，复合年增长率为27.0%，并预计于2026年增至人民币536亿元，2021年至2026年的复合年增长率为7.0%。

具体来看，中国的ICL市场可被分为普检及特检。中国ICL普检市场由2017年的人民币83亿元增至2021年的人民币120亿元，复合年增长率为9.8%，并预计于2026年达到人民币224亿元，2021年至2026年的复合年增长率为13.3%。相较于ICL普检，特检的增长速度更快，由2017年的人民币64亿元增至2021年的人民币103亿元，复合年增长率为12.3%，并预计将于2026年达到人民币289亿元，复合年增长率为23.0%。

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基石投资者

艾迪康引入迈瑞全球、香港新产业、复星诊断、Timestar Elite及Corelink为基石投资者，合共认购约2364.7万股，约占全球发售项发售股份的71.24%（假设超额配售权未获行使．下同），及约占扩大总股本3.27%。基石投资者包括：　迈瑞生物（深：300760）、新产业（深：300832）、复星医药（02196）（沪：600196）、深圳信立泰（深：002294）前董事叶宇筠，以及艾迪康创始人之一及非执行董事林继迅旗下Corelink公司。5名基石投资者共投资3717万美元。

该公司上市所得款项净额约8390万港元，当中15%用于加强普检及特检能力，包括研发、销售及营销能力；约25%用于通过开设新实验室、新增合伙投资及开发新渠道拓展网络；约25%用于与行业参与者形成战略合作的业务开发活动以及战略性及附加收购；约15%用于升级及扩大现有实验室；约10%用于投资营运基础设施，包括物流设施、人工智能技术及IT基础设施；及约10%用作营运资金及一般企业用途。

来源｜华赢控股

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