新股申购 | 乐舱物流（编号︰02490）今日招股，入场费约5606港元

内地一体化跨境海运物流服务提供商乐舱物流（02490）在港上市，全球发售2839万股（授予包销商超额配股权15%），国际及香港分别占九成及一成，今日起至下周一（18日）中午公开招股，每股招股价4.45至5.55港元，一手1000股「入场费」为5605.97港元。集资最多近1.6亿港元，该股预期9月25日挂牌，上市联席保荐人中信证券及农银国际。

公司概况

乐舱物流成立于2004年，从货运代理公司成长为中国一体化跨境海运物流服务提供商，自营跨境海运连接中国和包括美国、加拿大、墨西哥、荷兰、澳大利亚、日本、越南及印度尼西亚等国。

中国跨境物流服务市场分散，按2022年收入计，前15大服务提供商合计仅持有12.2%市场份额。按2022年收入计，公司排名第15，市场份额约为0.2%。公司在成立初期即开始了在中国的重点口岸布局，在东部沿海城市设立了多个分支机构，开展跨境物流服务业务。公司以客户为中心，紧跟客户需求和市场发展，不断丰富业务内容和扩展业务区域。

其中，自营跨境海运收入26亿元人民币，升34.2%，占同年跨境物流服务收入的59.3%。跨境物流服务总量为355,663标准货柜（TEU）跌6.5%。

行业概况

根据Drewry及弗若斯特沙利文报告，在中国品牌在全球快速扩张及数字化物流服务效率提升的推动下，中国的跨境物流服务市场平稳增长。由于COVID-19爆发，跨境物流服务的价格显著上涨。由于COVID-19期间跨境物流量保持相对稳定而价格大幅上扬，于2021年中国跨境物流服务市场规模大幅增至3,670亿美元。

随着COVID-19疫情对中国跨境物流服务市场的影响已逐渐减弱，中国跨境物流服务市场于2022年缩减至3,538亿美元，预计2023年将进一步缩减，但仍将高于2019年疫情前的水平，并于2023年至2027年稳定增长。

根据弗若斯特沙利文的资料，预计跨境物流服务的运输量将稳定增长。具体而言，2022年至2027年，全球集装箱运输量和全球空运量将保持稳定增长，年复合增长率分别约为3.2%和5.0%。

财务状况

财务状况方面，去年收入按年增9.8%至46.1亿元人民币。其中，自营跨境海运收入26亿元人民币，升34.2%，占同年跨境物流服务收入的59.3%。跨境物流服务总量为355,663标准货柜（TEU）跌6.5%。期内，母公司拥有人应占利润3.8亿元人民币，减少0.8%。

公司2020年到2022年的总收入分别为7.82亿，41.95亿，46.08亿元人民币，2020年至2022年营收复合增长率达142.75%，同期净利润分别为0.28亿，3.92亿，3.86亿元人民币，2020年至2022年净利润复合增长率达271.29%。

募资用途

假设该股每股发售价为5港元（即招股价中位数），若超额配股权未获行使集资净额约7990万港元，当中约52%用于在未来两年建立物流设施；约4%用于扩大业务覆盖范围及全球网络；约7%用于采用数字技术及升级互联网服务系统，以提供一体化跨境物流服务；约20%用于战略投资及收购与集团业务互补的业务或资产；约7%用于建立拖车运输服务匹配平台；余下约10%用作营运资金和一般公司用途。

来源｜华赢控股

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