新股申购 | 中国锂离子电池制造商瑞浦兰钧(00666.HK)于12月8日起招股，一手入场费4,161.55港元

中国锂离子电池制造商瑞浦兰钧(00666.HK)于12月8日起招股，拟全球发售1.16亿股，香港公开发售占10%，国际发售占90%。每股的招股价介于18.2至20.6港元。每手200股计，一手入场费4,161.55港元，预期将于12月18日挂牌。联席保荐人为摩根士丹利及中信证券。

公司简介

招股书显示，瑞浦兰钧是中国锂离子电池制造商于2017年10月由青山集团及其他股东成立，旨在向快速增长且前景广阔的新能源行业扩展。瑞浦兰钧专注于锂离子动力电池产品和储能电池产品的研发、制造和销售，于2019年4月实现锂离子电池的批量交付。

瑞浦兰钧的动力电池产品包括用于各类乘用车、商用车及特种车辆的磷酸铁锂电池产品、三元锂电池产品以及广泛适用于各种家庭与工商业储能场景的磷酸铁锂电池产品。瑞浦兰钧的动力电池客户呈现多样化、均衡性的特点，涵盖了成熟的汽车公司以及新兴电动汽车制造商，主要包括家用储能集成商、光伏逆变器制造商、系统集成商及EPC公司。

于2022年及截至2023年6月30日止六个月，在全球锂离子电池制造商中按全球储能电池装机量计，瑞浦兰钧拥有8.8%及5.7%的市场份额，分别排名第三及第四，而在中国动力电池产品中按装机量计拥有1.7%及1.2%的市场份额，于该两个期间均排名第十。

瑞浦兰钧电池产品销量由截至2022年6月30日止六个月的4.70GWh大幅增加至截至2023年6月30日止六个月的7.77GWh。尽管瑞浦兰钧的销量有所增加，瑞浦兰钧仍未达到盈利阶段。

财务状况

瑞浦兰钧的总收入由2020年的人民币9.07亿元大幅增加至2021年的人民币21.09亿元，并进一步增加至2022年的人民币146.48亿元，复合年增长率为301.9%。

总收入由截至2022年6月30日止六个月的人民币40.16亿元增加64.2%至截至2023年6月30日止六个月的人民币65.94亿元。

于2020年、2021年及2022年，瑞浦兰钧分别出售1.55GWh、3.30GWh及16.61GWh的电池产品，复合年增长率为227.4%。电池产品销量由截至2022年6月30日止六个月的4.70GWh增加65.3%至截至2023年6月30日止六个月的7.77GWh。

行业概况

锂离子电池价值链概览，锂离子电池价值链主要包括五个阶段：采矿及矿产加工；电芯部件制造；电芯、电池模块及电池包制造；电池端使用；电池回收。

锂离子电池主要用于驱动电动汽车（电动汽车）的电机；为再生能源及发电厂储存电能的储能系统（储能系统）；以及其他用途（包括消费电子产品、电动两轮车及电动工具）。电动汽车及储能系统所用锂离子电池统称为新能源应用方面的锂离子电池。

鉴于下游电动汽车需求的增加，全球及中国动力电池市场出现强劲的增长，且预计近期将持续强劲的涨势。全球动力电池的年装机量自2017年的63.8GWh增加至2022年的504.5GWh，复合年增长率为51.2%，并预期将进一步增长至2027年的2,597.1GWh，2022年至2027年间的复合年增长率为38.8%。

中国动力电池年装机量自2017年的36.1GWh增加至2022年的294.6GWh，复合年增长率为52.2%。

由于下游电动汽车市场于2023年初短暂放缓，动力电池市场亦出现类似趋势。于2023年第一季度，中国动力电池装机总量为65.9GWh，同比增长率为28.4%，而2022年第一季度的同比增长率为120.7%。

随着需求自2023年第二季度起逐渐恢复，中国动力电池装机总量亦有所回升，并于2023年第二季度录得86.2GWh，同比增长率为46.6%。2023年上半年，中国动力电池装机总量为152.1GWh，同比增长率为38.1%，而2022年上半年的同比增长率达到109.8%。

2023年第三季度，中国动力电池装机总量为103.5GWh，同比增长率为23.9%。预期动力电池市场仍将继续大幅增长，惟其增长率将相对低于往年。预计到2027年将达到1,648.6GWh，而2022年至2027年的复合年增长率为41.1%。

募资用途

筹资用途方面，根据招股书，假设发售价为每股股份19.40港元（即发售价范围中位数），经扣除包销佣金、就全球发售应付的费用及估计开支后，瑞浦兰钧将自全球发售收取所得款项净额约21.19亿港元。公司拟将股份发售所得款项净额用于以下用途：约80%用于扩大公司的产能，约10%用于研发，约10%用于营运资金及其他一般公司用途。

来源｜华赢控股

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