最近5个交易日，创业板指涨2.51%，大盘价值涨0.98%，大盘成长涨2.52%，上证50涨2.17%，国证2000代表的小市值涨2.76%，煤炭电力设备有色汽车大涨。
上证50指数的看法，我们认为可能是长周期趋势的改变，2021年杠杆率快速下行最大的受损方是以传统经济代表的上证50指数，在接下来杠杆率企稳以及加杠杆周期将受益，而上行趋势结束时间点可能是下一轮加杠杆周期的末端，因此是长周期行情，另外技术上，上证50指数正处于2013年以来的上行趋势下轨，2021年的调整时间超过2015年、2018年，时空皆在底部。
50全收益指数长期收益率平均值为8%，进一步观察月线，当月线处于超跌位置时，历史样本显示平均未来三年年化收益率为15%以上，而当前正处于超跌位置，超跌程度与2016年初、2018年底类似。
目前A股宽基指数在月线上进入超跌区域，历史超跌区域对应未来三年年化收益率都比较高，长期投资者不应过于悲观，从极值点看，TTM静态估值对应历史极度悲观时点比如2018年尚有一定空间，但空间不大。
从情绪数据看，均线强弱指标（多空均线排列占比差）处于低位，200日均线以上占比低位，低位程度与2018年底类似，信用在底部，新的信用周期只会推迟不会缺席，无论以何种方式开始，这是周期自然规律，坚定看好A股中期行情。
风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区域，比如2012/2018/2020（疫情突发），20220426达到4.17%，上边界4.27%，几乎触及了上边界，目前3.54%，两倍标准差边界为4.29%。
根据wind一致预期，二季度GDP预期增速4.54%，拆解至月度，4月份TTMGDP估算增速较3月份环比略有下降，分子债务端看，总债务同比增速9.91%，较3月份的增速略有下降，4月份预估宏观杠杆率环比增加0.6%，同比去年增加2.4%，年初最低时同比增速-7%左右，杠杆上行周期进一步确认。
超跌指标看，上证50与中证100超跌指标小于10，属于严重超跌，创业板指为22，国证2000为52，小市值公司调整不充分。
再汇报一下我们跟踪的几项数据：
1.主流ETF本期估算处于净流出，累计规模在18亿元。
2.北向资金本期净流入152亿元。
