创科实业(00669)持续推出新产品，对销售影响正面，有助毛利率扩张。集团2021年度的毛利率连续第十三年录得增长，由2020年度的38.3%上升0.54个百分点至38.8%，主要由于集团推出高利润率新产品、严谨的产品组合管理、生产力大幅提升，以及销量的杠杆效应所致。另外，集团的大型客户的家得宝(Home Depot，US；HD)今年第一季度业绩优于预期，以及上调今年的业绩指引，憧憬创科有望从中受惠。
创科2021年度收入132.03亿美元，按年增加34.6%，纯利上升37.2%至10.99亿美元。电动工具继续为主要收入来源，去年度分部收入按年增加37%至120亿美元，占总收入的9成，经营溢利增加37.8%至12亿美元。去年度，旗舰品牌MILWAUKEE业务录得40.6%增幅，乃受推出创新产品以扩展M18和M12充电式产品平台带动。至于地板护理业务，分部收入增加14.8%至512亿美元，占总收入的9.4%，经营溢利上升18.7%至2,920万美元，主要由于致力生产充电式及地毯清洗产品。
以市场划分，去年度集团所有地区的销售额均录得双位数增幅，北美市场上升33.7%，欧洲市增加41.1%，而全球其他地区的增长则为31.8%。集团的财务维持稳健，去年12月底手持现金18.74亿美元，净负债比率为28.2%。不过，存货周转日由2020年底的120日增加14日至134日；应收账款周转日为53日，而2020年则为48日。
走势上，近日先后重上10天和20天线，MACD牛差距扩大，STC%K线续走高于%D线，短线走势料有改善，可考虑102元吸纳，反弹阻力123元，不跌穿92.5元续持有。
笔者：金利丰证券研究部执行董事黄德几
