说时迟，那时快。距离美国联邦储备局公开市场委员会6月份议息会议，原来只有一个星期，虽然对于是次会议，联邦基金目标利率加息50个点子预期，早已毫无悬念，甚至7月份议息会议，再加息50点子亦是甚嚣尘上。
根据CME Fed Watch Tool数据显示，6月议息会议时，加息50点子机会率高达97.2%，7月再加息50点子，把联邦基金目标利率区间上调至1.75%至2%机会率，亦高达87.6%。
换言之，联储局官员目前要再仔细分析和斟酌的，或许是9月20至21日举行议息会议的加息幅度。
过去两星期，不同的地区联邦储备银行行长，接二连三发表他们对于美国货币政策后向的看法，虽然对于预期加息幅度，官员们的看法还是众说纷纭，例如估计9月份议息会议，加息幅度由25点子至75点子不等。但联储局官员们异口同声的看法，同样表明会密切监察届时的月度通货膨胀数据，若果通胀上升压力未能缓和，加息步伐亦不可能会放缓。
美国联邦储备局副主席Lael Brainard上星期接受CNBC访问时曾表示：「若果没有看到月度通胀增长放缓，再下一次议息会议，加息幅度跟之前一样（即50点子）看来亦是合适。」
个人消费支出按年大增
其中，言论最为鹰派联储局官员，包括圣路易斯联储银行行长James Bullard，曾经表示联邦基金目标利率年底要升至3.5%，亦是合理。
其中一个联储局官员最为看重的通胀指标，就是个人消费支出价格指数（PCE），4月份按年大幅增长6.3%，即使扣除波动性较大的食品和能源价格，按年增幅仍然高达4.9%。
要知道俄乌战争、中美博弈持续，能源和粮食价格只会居高不下。其中一个可以取得立竿见影效果，为美国通胀减轻压力的方法，当然就是大幅下调进口美国货品的关税。
美国总统拜登本周日宣布紧急授权，授权从柬埔寨、泰国、越南和马来西亚免税进口太阳能部件，为期两年，因为这四个东南亚国家，占美国太阳能电池板进口高达80%比重。然而，美国商务部同日表示，将会调查内地太阳能组件生产商，有否通过在上述四个东南亚国家逃避美国的关税。
对于美国政府而言，下调别国进口关税，特别是中国进口货品关税，很明显是一个政治议题。
虽然下调关税绝对是利人利己，然而，在现今各国政治博弈环境下，即使损人不利己的事，也有人乐意去做。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
