同源康医药通过港交所聆讯，专注于肿瘤新药的研究开发，两年亏7亿，公司估值超30亿

文章来源：华赢控股 

文章作者：华赢证券 

同源康医药通过港交所聆讯，专注于肿瘤新药的研究开发，两年亏7亿，公司估值超30亿

据港交所近日披露，浙江同源康医药股份有限公司（以下简称"同源康医药"）通过港交所上市聆讯，中信证券为独家保荐人。

公司简介

同源康医药是一家临床阶段的生物制药公司，致力于发现、收购、开发差异化靶向疗法并对其进行商业化，以满足癌症治疗中亟待满足的医疗需求。自2017年成立以来，公司已建立由11款候选药物组成的管线，包括核心产品 TY -9591、六款临床阶段产品及四款临床前阶段产品。

公司目前正在中国进行 TY -9591单药治疗的关键 II 期床试验，将其用于表皮生长因子受体（ EGFR ）突变非小细胞肺癌（ NSCLC ）脑转移的一线治疗，以及正在中国进行 TY -9591单药治疗的注册性 III 期临床试验，将其用于EGFRL858R突变的局部晚期（ IIIb 或 IV 期）或转移性 NSCLC 的一线治疗。

同源康医药的核心业务模式包括通过内部进行小分子药物和其他相关创新药物种类的发现、收购、开发及商业化，以解决在癌症领域，特别是肺癌领域未满足的需求。公司已发展内部研发能力，不仅涵盖早期药物发现、化学合成及筛选，还包括临床开发及监管事务。

此外，公司已经积极寻求与全球及地区领先的制药公司建立合作关系，从而使候选药物的临床及商业价值能够最大化。随着核心产品 TY -9591进入关键临床试验阶段，公司正在浙江省湖州建设符合 cGMP 的内部生产设施，预计将于2025年底前开始商业规模生产。公司亦计划通过内部努力并且与外部合作伙伴的合作来建立销售及营销能力以确保在中国成功商业化该产品。

同源康医药已经建立四个自有、综合全面的以开发新的小分子药物为中心的技术平台，这使公司能够全力集中在最有潜力成为临床活跃、具有成本效益和商业上可行的候选药物上，技术平台分别包括药品设计及筛选平台、成药性评估平台、转化医学平台、 CADD / AIDD 平台。

财务状况

财务方面，招股书显示，2022年、2023年及截至2024年3月31日止三个月，同源康医药只在2022年产生4424.2万元的收入，年内／期内亏损分别约为3.12亿元、3.83亿元、1.08亿元，两年多累计亏损超8亿元。

因产品管线较为丰富，因此同源康医药的研发投入并不低，2022年、2023年及截至2024年3月31日止三个月，同源康医药研发成本分别约为人民币2.30亿元、2.49亿元、6469.9万元。公司表示，截至今年3月底，公司的研发团队有102名成员，其中约60％拥有相关领域的硕士或博士学位。

截至2024年3月31日，同源康医药持有的现金及现金等价物为7721万元。同期，公司的流动比率为0.2,表明公司短期偿债 ，现金流紧张。同源康医药表示，假设未来平均现金消耗率为往绩记录期间水平的1.2倍，估计公司截至2024年3月31日的现金及现金等价物以及按公允价值计入损益的金融资产将能够使公司的财务可行性自2024年3月31日起维持超过22.0个月。

值得注意的是，与很多生物科技公司一样，同源康医药成立以来获得了不少资金的眷顾。

2018年4月至今，同源康医药累计获得6轮融资，融资总额为人民币9.49亿元。公司的基础投资者主要是专注于投资生物技术及医疗保健行业的企业，其中包括毅达成果、江苏中小企业、江苏人才、厚扬通驰、厚纪通诺等在内数十家投资机构的青睐。于2023年完成 D 轮融资后，同源康医药的估值为30.84亿元。在5年时间里，公司的估值飙升了近23倍。

募资用途

据招股书，同源康医药拟将上市募资所得款用于核心产品（即 TY -9591）的研究、开发及商业化， TY -302等其他候选产品的研发，以及潜在的战略收购、投资、许可或合作机会等。