维达(03331.HK)的纸巾业务为主要收入来源，属日常生活所需，惟内地和东南亚的新冠疫情持续，对该集团经营带来不确定性。今年第一季度，集团的总收益45.66亿港元，按年增加2.2%，按固定汇率换算为0.1%；息税折旧摊销前溢利(EBITDA)下降22.7%至7.8亿港元，纯利倒退37.8%至3.44亿港元。
期内，整体毛利率收窄5.8个百分点至33.1%，经营溢利率收窄5.9个百分点至9.8%。面对生产成本上涨，加上美元走强，对毛利率带来压力，该集团有意寻求提价的机会，以缓解成本上涨的压力。
今年首季度，来自纸巾分部的收入36.71亿港元，占总收入的80.4%。集团推出升级产品，覆盖更多高端用户，同时为了满足市场对消毒产品的需求，该集团不断拓宽纸巾种类。至于个人护理，包括失禁护理业务、女性护理和婴儿护理业务，今年第一季度个人护理的收入8.95亿港元。
该集团继续扩充产能，由于在华南、华东及华中生产基地的计划造纸产能完成拓展，去年底造纸设备设计年产能达139万吨。该集团在华南和华北设立的湿巾生产设施，计划在年内建成并投产，扩大了湿巾产能。位于马来西亚的新东南亚地区总部，以及其先进生产设施和创新中心的建设工程正按计划进行，预计在今年内竣工。
走势上，5月31日升至19.76港元后遇阻回落，形成下降轨，目前失守各主要平均线，MACD熊转牛差距，STC%K线回升至接近%D线，可考虑17港元以下吸纳，反弹阻力19.8港元，不跌穿16.08港元续持有。
笔者：金利丰证券研究部执行董事 黄德几
