紫金矿业(02899.HK)公布盈喜，预计今年上半年的归母净利润将达126亿元人民币，对比去年同期的60亿元，同比增长约91%。公司表示，上半年纯利增主要来自旗下子公司的主力矿山如期建成投产、达产。所以经合并的矿产品金、铜等产量同比大幅上升，其中矿产铜产量上升约70%，矿产金产量上升约22%。虽然铜及金的期货价格在过去半年都出现下跌的趋势，但公司表示其矿产金、矿产铜销售价格同比上升约2%、3.6%。
紫金的利润贡献大多以开采矿石为主，公司的优势在于拥有国内铜(75%)及金(41%)的中国总储量，为国内主要矿石供应商之一。
在之前的2022年下半年市场展望上，公司紫金预期铜及金2022年开采增速较过去3年平均为快，而是次盈喜正是来自矿产量上升所致。虽然铜的单价现时
出现下跌趋势，但预期国内需求强劲下(来自加快推行基建项目及新能源车中锂电的铜箔物料等)，都支持紫金在下半年的产量持续明显上升。
以2023年每股盈利1.03元人民币及8.9倍预测市盈率计，紫金在下半年的目标价为10.7港元，建议以现价购入。
凯基证券分析员 龚俊桦
