内地疫情受控，憧憬内地经济稳步复甦。越秀服务（06626.HK）的在管项目集中在大湾区，计划将透过「内生+外拓+收并购」方式扩大规模。去年度，新签约的项目71个，新增合约建筑面积1,020万平方米，首次进入北京、宁波、南通、重庆、无锡等新城市，以及学校、高速公路服务区等新业态。去年底，集团在管项目251个，在管总面积3,887万平方米，按年增加19.1%；合约项目315个，总合约面积按年上升17%至5,838万平方米，其中大湾区的占比分别为70.1%和73.3%。
截至去年12月底止年度，集团收入19.18亿元（人民币，下同），按年增加64.2%，纯利上升80.6%至3.6亿元。期内，92.2%的收入来自广州越秀、越秀地产及彼等各自的合营企业、联营公司或其他关联方，只有7.8%来自独立第三方。整体毛利率由2020年度的34.5%，增加0.5个百分点至2021年度的35%。期内，非商业物业管理及增值服务的收入上升75.7%至14.25亿元，商业物业管理及运营服务的收入增加38.2%至4.93亿元，分别总收入的74.3%和25.7%。
另外，以公共交通为导向（TOD，Transit-oriented Development）的业务模式为集团的特色；今年初，集团成功中标福州地铁2号线物业管理服务项目，为集团首次承接广州市以外的地铁线路TOD物业管理服务项目。去年底，集团手持现金38.03亿元，并无任何银行供款。
现价计，预测股息率为4.4厘，具有一定防守性。走势上，目前企稳50天和250天线，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，短线走势料有改善，可考虑3.7元（港元，下同）吸纳，反弹阻力4.15元，不跌穿3.5元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士 本人并无持有上述股份
