内地近期各地陆续推出稳楼市措施，例如部份地区推出「房票」安置政策，憧憬内房行业最坏时期已过，预期物管股有望从中受惠。物管股具「轻资产」概念，现金流较为稳定，而且行业分散，在汰弱留强的情况下，为大型物管企业带来并购的机会，提升市场占有率。碧桂园服务(06098.HK)具品牌优势，拥有庞大物业管理组合，并由过往相当依赖碧桂园(02007.HK)，逐步转向扩张独立第三方项目。
去年度，集团收购嘉宝服务、富良环球和邻里乐控股等较大型的物业管理公司，带动收费管理面积增加较快。于去年12月底，除「三供一业」业务外，集团的合同管理面积较 2020年底增加6.17亿平方米至14.8亿平方米；收费管理面积增加3.88亿平方米至7.67亿平方米，其中，由独立第三方物业开发商开发的物业收费管理面积增幅达306%，占收费管理面积比由2020年度的27.4%，上升27.4个百分点至约54.8%。
2021年度，集团的收入288.4亿元(人民币，下同)，按年增加84.9%，纯利上升50.2%至40.3亿元。整体毛利率下降3.3个百分点至30.7%，惟行政开支率则下降1.2个百分点至11.3%。期内，物业管理服务的收入按年增加60.3%至137.9亿元，占总收入的47.8%。期内，经营活动所得现金净额34.07亿元，期末银行存款和现金总额(包括受限制银行存款)117.56亿元，而银行及其他借款为11.23亿元，可换股债券余额40.65亿元，资本负债比率维持在净现金状况。
走势上，10天升穿20天和50天线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，短线走势料改善，可考虑32元(港元，下同)以下吸纳，反弹阻力40.7元，不跌穿27元续持有。
笔者：金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
笔者并无持有上述股份
